VSTAR每日美股行情（11/03/2026）lg...

大盘回顾

美股冲高回落，中东局势推高油价波动

隔夜美股在关键通胀数据公布前维持震荡格局，三大指数冲高后回落、涨跌不一，道指与标普500小幅收跌，纳指基本持平。市场整体情绪偏谨慎，投资者将焦点集中在即将公布的美国2月Consumer Price Index数据上，该数据被视为判断通胀趋势及Federal Reserve政策路径的重要参考。

地缘政治方面，中东局势持续升温。据外媒报道，Strait of Hormuz附近安全局势趋紧，美国方面就航运安全问题发出警告。受此影响，全球能源市场波动明显，油价上演“过山车”。与此同时，七国集团已要求International Energy Agency研究在必要时释放紧急石油储备，以应对潜在供应冲击。

板块方面，科技与AI相关个股仍是市场焦点。受AI订单强劲推动，Oracle最新财季营收和盈利均大幅超预期，云业务增长迅猛，盘后股价一度大涨超8%。中概股整体表现亮眼，其中NIO因首次实现季度盈利股价飙升超15%，带动多只中概股走强，显示市场风险偏好在科技成长板块中仍然活跃。

今日盘前分析

CPI或许“配合”，油价与中东冲突成今晚最大变量

北京时间今晚20:30，美国将公布2月CPI数据。市场普遍预期整体CPI同比约2.5%、核心CPI同比2.5%，环比均为0.3%。从历史经验来看，CPI数据与市场预期“配合”的概率较高，若数据落在预期区间，理论上将缓解市场对通胀再度加速的担忧，对股市形成短线支撑。

但本次CPI的重要性正在被地缘政治因素削弱。近期中东地区军事紧张局势加剧，冲突风险明显上升，推动国际油价重新逼近100美元/桶。能源价格的快速上行，使得2月CPI更多只能反映冲突发生前的通胀背景，而无法真实体现未来几个月的通胀压力。市场当前更关注的是油价冲击是否会将美国经济推向“高通胀+低增长”的滞胀环境。

机构普遍认为，本次CPI即便温和，也难以改变美联储短期政策立场。若油价持续走高，通胀可能重新抬头，高盛预计油价每上涨10%，CPI可能增加约0.28个百分点。这意味着即便短期数据平稳，通胀预期仍可能被能源价格重新点燃，从而推迟市场对降息的预期。对于美股而言，今晚CPI更可能只是短线波动触发器，真正决定市场方向的仍是油价与中东局势的演变。

NAS100（纳斯达克100指数）

纳指短线震荡整理，关注CPI前的方向选择

Nasdaq-100 Index短线维持区间震荡走势，从1小时级别来看，指数在24,600—25,360区间内反复拉锯。价格目前围绕均线震荡运行，短线多空力量相对均衡。若指数站稳25,000上方并突破25,360压力位，市场将关注进一步的上行空间。若再次跌破24,600支撑，市场将关注24,000附近区域的支撑表现。

基本面方面，市场情绪明显受到即将公布的美国通胀数据影响。投资者普遍关注晚间公布的CPI（Consumer Price Index）数据，该数据将直接影响市场对Federal Reserve未来利率路径的预期，在数据公布前，指数或仍以震荡整理为主。

VIX （恐慌指数）

恐慌指数再度走高，市场避险情绪明显升温

从日线走势来看，CBOE Volatility Index（VIX）近期持续震荡上行，并突破20关键分水岭，最新已升至25附近，显示市场恐慌情绪明显升温。此前VIX长期处于15附近的低波动区间，而近期的快速拉升意味着投资者对市场短期不确定性的担忧正在加剧。

从市场环境来看，波动率的抬升通常与股市震荡加剧同步。近期美股受到通胀预期、利率政策以及地缘政治等多重因素影响，资金风险偏好有所下降。在关键宏观数据及政策预期未明朗之前，VIX或仍维持高波动区间运行。

甲骨文（ORCL）

AI订单爆发！甲骨文业绩大超预期，云基础设施收入飙升

受AI算力需求强劲推动，Oracle最新财季业绩全面超出市场预期。2026财年第三财季公司营收约171.9亿美元，同比增长22%，远高于上一季度14%的增速；非GAAP每股收益达1.79美元，同比增长21%，同样超过市场预期。这也是公司十五年来首次实现单季营收与每股收益同步增长超过20%，显示其云业务进入加速扩张阶段。

分业务来看，云业务成为最大增长引擎。季度云营收（IaaS+SaaS）同比增长44%至约89亿美元，其中云基础设施IaaS收入同比暴增84%，显著快于上一季度的68%，反映AI训练与推理算力需求持续旺盛。与此同时，公司剩余履约义务（RPO）大幅增长325%至5530亿美元，大量来自AI相关长期订单，意味着未来数年的收入可见度显著提升。

展望未来，公司进一步上调增长预期。Oracle预计2026财年营收约670亿美元，并将2027财年营收目标上调至900亿美元，同比增长约34%。尽管公司仍计划在2026财年维持约500亿美元的高资本开支用于扩建数据中心，但部分AI订单由客户预付款或自购GPU支持，资金压力低于市场此前担忧。受强劲指引提振，公司股价盘后一度大涨约10%，市场重新聚焦其“AI订单—算力扩张—长期增长”的核心逻辑。

技术面来看甲骨文股价在4月份低点附近震荡，财报公布后，市场将关注股价能否突破当前震荡区间，并观察200美元附近的价格表现。

拼多多（PDD）

估值折价，下降楔形末端收窄，突破在即

PDD Holdings目前被认为处于明显低估状态，公司以约10倍市盈率交易，显著低于电商行业约16倍的平均水平。尽管近一年股价上涨超过70%，但市场对中国电商价格战、监管环境以及海外扩张不确定性的担忧，使估值仍处于折价区间。

从业务结构看，PDD依托**拼多多（中国）+ Temu（海外）**双平台模式。拼多多通过“社交拼团+极致低价”策略，在中国电商市场取得约20%的份额，并依托微信生态形成流量优势；同时，公司在社区团购领域通过多多买菜成为领先平台。虽然价格战和供应链投入导致收入增速放缓、利润率短期承压，但公司仍保持稳健增长。

海外业务方面，Temu在全球70多个国家快速扩张。尽管美国取消小额免税政策削弱了价格优势，但Temu正通过半托管模式与本地仓储调整供应链。其以“平台控价+高性价比白牌商品”为核心的分销模式，与亚马逊的品牌市场模式差异明显，仍具备抢占低价市场的长期潜力。

从日线结构来看，自10月高点 140 附近展开的下跌行情中，价格与 EMA 共同构筑出一个清晰的下降楔形形态——上下两条红色趋势线持续收窄，当前价格已运行至楔形末端，空间高度压缩，变盘信号明显。下降楔形通常被市场视为潜在反转形态之一。若价格有效突破楔形上轨并放量确认，则中期修复行情有望开启，前方120、乃至125一带将成为目标参考区域。

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