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Moneta Markets 億滙03月19日市場分析：美國庫存原油意外大增，WTI油價高位動能開始轉弱 

美國庫存超預期增加與多地供應回歸共同緩解緊張預期，並且原油技術面動能減弱，WTI油價短期進入高位震盪階段。 

基本面分析： 

美國石油協會週二晚間公佈的數據顯示，截至3月13日當周，美國原油庫存突然大幅增加，增量達到約656萬桶，而市場此前普遍只預期增加約38萬桶。這樣明顯高於預期的庫存變化，讓市場原本緊繃的供應預期一下子緩和下來，也成為短線油價轉弱的直接誘因。 

從市場情緒來看，庫存突然增加往往會被解讀為短期供需關係沒有想像中那麼緊張。庫存上升可能意味著煉油廠開工率階段性下降，這組數據都在短時間內改變了市場的擔憂，之前圍繞供應緊張形成的多頭情緒明顯降溫。 

與此同時，供應端也出現了一些新的變化，伊拉克方面表示，中央政府已經與庫爾德自治區達成新的安排，計畫重新啟動通過土耳其傑伊漢港的原油出口。這條線路此前因為管道糾紛長期中斷，一旦恢復運輸，相當於向國際市場重新釋放一部分供應，對當前偏緊的能源市場來說多少能起到緩衝作用。 

北非方面也傳來新的進展，利比亞國家石油公司透露，Sharara油田此前發生火情之後，企業已經調整輸送路線，目前生產仍在繼續，沒有出現大規模停產。對市場來說，這意味著潛在的供應中斷風險被部分消化。隨著庫存增加疊加多地供應恢復，油市短期緊張情緒明顯有所降溫。 

技術面分析： 

從日線結構看，WTI原油整體趨勢依然保持向上，過去一段時間價格沿著均線不斷抬高，說明中期多頭結構還沒有被破壞。不過最近幾天上漲節奏開始慢下來，K線在高位區域來回震盪，市場情緒明顯不像前期那樣一致。價格每次向上推進的幅度都在縮小，這通常說明多頭力量雖然還在，但已經不像前面那樣強勢。 

從價格位置來看，90美元一帶逐漸變成短期的重要支撐區域。之前幾次回落基本都在這一帶得到買盤承接。如果後面回調仍然能守住這個位置，整體上漲結構就還算完整。反過來看，上方接近100美元附近明顯存在較強壓力，市場在這個區域出現多次沖高回落，說明不少資金開始選擇在高位鎖定利潤。 

再看指標表現，RSI已經處在偏高區域，但上行速度開始放緩，沒有繼續快速走高，這種狀態通常意味著上漲動能開始減弱。MACD雖然還維持在多頭區間，但柱狀動能擴張的速度也在下降，市場情緒逐漸從強勢推進轉為高位整理。很多時候這種情況會出現在一段上漲行情的後期階段。 

短線結構來看，價格整體是在緩慢抬高，但每一輪上漲的力度都不如之前。100美元附近已經多次成為短線阻力區，上去之後很快就會遇到賣盤。一旦後面價格跌破90美元一帶，短線結構就可能被打破，市場很可能進入一段技術性回調。 

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