easyMarkets易信：中东冲突升级：美元冲击100关口，黄金跳水，加密与美股同步承压lg...

当市场的核心逻辑从“降息预期”切换到“能源冲击”，一切资产的定价都会被重新改写。

过去一周，全球市场呈现出极其典型的“风险厌恶”结构：美元连续走强、黄金反而下跌、美股震荡走弱，而加密资产同样承压。这背后并非单一因素，而是三条主线的叠加——中东局势升级、油价飙升以及利率预期重新定价。

尤其是霍尔木兹海峡的紧张局势，使能源供给的不确定性迅速转化为通胀预期的抬升，而这正是驱动美元上涨、压制黄金与风险资产的关键变量。

从宏观层面来看，这不仅是一轮避险交易，更是一场关于“全球流动性与通胀路径”的重新定价。

美元指数连续第三日上涨，避险需求持续增强

随着德黑兰拒绝华盛顿的停火方案，且霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，美元指数正逼近100.00这一心理关口。

伊朗本周早些时候拒绝了美国提出的15点和平提案，并提出了五项反要求，包括战争赔偿以及对霍尔木兹海峡的主权承认。

美联储上周将利率维持在3.50%至3.75%区间，同时仍预计2026年将降息一次；周四美国初请失业金人数小幅上升至21万，与市场预期一致。

美元指数周四上涨约0.3%，从盘中低点约99.56攀升至接近99.90，美元连续第三个交易日受到避险需求支撑。过去五周内，美元指数已从2月接近96.00的低点回升超过3个点，并持续稳步上行。周四的上涨使指数再次逼近100.00关口，这是自3月中旬从101.00附近高点回落以来首次接近该水平。

伊朗在周二正式拒绝华盛顿提出的15点停火方案，进一步强化了市场的避险情绪。德黑兰提出了五项反要求，包括战争赔偿以及承认其对霍尔木兹海峡的主权。该海峡目前对西方盟友船只基本关闭，航运分析人士认为，在年底前恢复正常商业通行的可能性很小。亚洲经济体正为最坏的能源情景做准备：日本周四开始释放30天的国家石油储备，而菲律宾宣布进入能源供应紧急状态。周四，美国总统唐纳德·特朗普表示，他不确定是否会坚持要求伊朗在周五前重新开放海峡，并暗示接管伊朗原油供应仍是“一个选项”。

美联储在3月会议上将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，最新点阵图仍显示今年可能降息一次。主席杰罗姆·鲍威尔表示，这场冲突相当于“某种程度且具有持续性的能源冲击”，但现在判断其对美国经济的全面影响仍为时尚早。本周早些时候，美联储理事迈克尔·巴尔也表达了类似谨慎态度，指出为应对通胀，利率可能需要在较高水平维持更长时间。市场已基本排除短期降息预期，从而强化了美元相对于欧元和日元的收益率优势。

短期偏向温和看多，因为价格稳稳运行在上行的200周期指数移动平均线（约99.76）上方，表明短期上升趋势仍然完好，尽管近期出现整理。随机RSI从超买区域回落，显示上行动能减弱，但在指标未进入极度超卖区域之前，还不能确认出现反转。

初步支撑位在99.90，其下方更深支撑位在200周期EMA附近的99.76。若跌破该区域，将打开进一步下行至99.70的空间。上方阻力首先位于近期盘中高点99.96，其次是心理关口100.00，若要进一步上涨需新的买盘推动。

在日线图中，美元指数报99.93。短期趋势仍偏多，因价格维持在50日和200日指数移动平均线上方，这两条均线持续上行，强化整体上升趋势。然而，随机RSI从超买区域回落，显示动能减弱，提示上涨动力正在衰退，指数更可能进入调整而非立即继续上行。

初步支撑位在99.50–99.00区间，该区域叠加了近期低点以及上升的200日均线（约99.10），若跌破将进一步指向98.50。上方阻力位在100.50附近，随后是101.00区域。只要指数维持在99.00上方，中期仍偏向上行，但若日线收盘跌破该支撑，则可能转向中性甚至偏空。

欧元/美元延续跌势，地缘风险支撑美元

周四兑欧元/美元小幅走低，连续第三日下跌。当前围绕美国-以色列与伊朗冲突的地缘政治紧张局势，使美元持续受到买盘支撑。美盘时段，汇价交投于1.1520附近，当日下跌约0.26%。

由于伊朗拒绝美国提出的15点停火方案，冲突预计将持续。伊朗表示任何协议必须符合其条件，包括安全保障以及对霍尔木兹海峡控制权的承认。

霍尔木兹海峡仍基本关闭，冲突持续为油价注入地缘风险溢价。这加剧了全球通胀担忧，并可能促使主要央行在更长时间内维持高利率，甚至在油价持续高企的情况下考虑加息。

市场目前预计，美联储将在2026年维持利率不变。当前政策环境复杂：通胀仍高于2%目标且存在上行风险，而劳动力市场风险则偏向下行，使美联储双重目标同时承压。

在这种环境下，美联储可能继续依赖数据决策，在控制通胀的同时保持政策紧缩，并密切关注就业市场是否出现疲软迹象，然后再考虑调整政策。

欧洲央行同样面临困境。虽然通胀大致控制在2%附近，但欧元区对能源进口的依赖，使其更容易受到高油价冲击，这可能拖累经济增长和居民消费。

市场定价发生明显变化，目前已完全计入两次加息预期，而此前预期为维持不变，且4月越来越被视为首次加息的时间点。

欧洲央行官员约阿希姆·纳格尔表示：“4月加息当然是一个选项，但只是众多选项之一”，并补充称：“到4月我们将拥有足够的数据来决定是否需要行动或继续观望。”

数据方面，本周公布的经济数据表明欧元区经济放缓。德国4月GfK消费者信心指数降至-28，低于预期；3月IFO商业景气指数降至86.4，为13个月低点。

近期采购经理人指数（PMI）亦显示商业活动动能减弱，进一步强化了增长放缓的担忧。

美元与油价同步走强，黄金承压下跌

黄金价格（XAU/USD）周四下跌近2.50%，因油价上涨及美伊协议不确定性推升通胀压力，从而带动美元走强。美盘时段交投于4385附近，此前日内高点为4544美元。

市场情绪依然低迷。美国总统唐纳德·特朗普警告伊朗需认真对待协议。他表示伊朗谈判代表“非常不同”“很奇怪”，并称私下他们在请求达成协议，而公开却表示在考虑提案。

伊朗正在审查美国提出的15点方案，但暗示并不愿意谈判。

美国的部分要求包括清除伊朗高浓缩铀库存、限制其弹道导弹计划以及削减对地区盟友的资金支持。

与此同时，美国五角大楼正准备部署地面部队，为特朗普提供更多选项。据报道，美国正准备对伊朗进行“最后一击”，包括动用地面部队。

黄金下跌的另一个原因是彭博报道称，土耳其央行在战争爆发后的两周内出售并置换了约60吨黄金，价值超过80亿美元，对金价形成额外下行压力。

市场开始计价鹰派美联储

此外，货币市场正在计入高通胀情景。年初时，交易员预计美联储至少会降息两次。但随着冲突爆发以及3月18日政策决议后，市场已削减宽松预期，反而预计将收紧12个基点。

因此，美国国债收益率上升，使黄金作为避险资产的吸引力下降。10年期美债收益率上涨至4.412%。

美国劳工部数据显示，截至3月21日当周初请失业金人数为21万，符合预期，高于此前的20.5万。

接下来，市场将关注多位美联储官员讲话，包括理事丽莎·库克、斯蒂芬·米兰、菲利普·杰斐逊、迈克尔·巴尔，以及达拉斯联储主席洛里·洛根。

黄金技术展望：跌破4400美元后下行趋势延续

黄金在未能重新站上4550美元后转为下行，并跌破4400美元。一日前，金价在4600美元附近的100日均线受阻，未能突破为进一步下跌打开空间。

相对强弱指数（RSI）持续走低，接近超卖区域，表明空头动能增强。

若日线收于4400美元下方，下一个支撑位在4306美元（周二低点），随后是4098美元（周一低点）。

上方若要反弹，多头需突破4456美元（周三低点），才能重新挑战4500美元。

华尔街因伊朗和平谈判希望减弱而下跌

周四，在美国总统特朗普表示美国尚不确定是否能够或愿意与伊朗达成和平协议后，美股跌至盘中低点。随着中东冲突持续，油价上涨。

市场继续呈现拉锯式走势，一天上涨一天下跌，投资者根据冲突相关的相互矛盾消息进行交易决策。

标普500指数下跌1.5%，纳斯达克指数下跌2%，道琼斯指数下跌1%。

特朗普在内阁会议上表示伊朗“在请求达成协议”。

“我不知道我们是否能够做到，也不知道我们是否愿意这么做。他们四周前就应该这么做。”总统说道。

关于伊朗谈判的混乱信号

此前一个交易日，华尔街主要指数上涨，因市场希望美伊双方可能愿意展开谈判以结束近一个月的冲突。尽管伊朗公开强硬拒绝美国15点方案，市场情绪仍保持乐观。

报道称，伊朗已正式提交对该提案的回应，正在等待华盛顿回复。

同时有媒体报道称，德黑兰私下表达了愿意讨论的意愿，而美国副总统J·D·万斯可能最早本周末前往巴基斯坦进行谈判。

特朗普此前在社交媒体上表示，伊朗谈判代表“非常不同”“很奇怪”，并称伊朗“在请求”美国达成协议。

“他们现在有机会永久放弃核野心，走上新的道路。我们将看看他们是否愿意。如果不愿意，我们将成为他们最可怕的噩梦。”特朗普表示。

“与此同时，我们将继续毫无阻碍地打击他们，他们对此无能为力。”他补充道。

特朗普的言论进一步增加了市场的不确定性。美伊在停火条件上仍存在巨大分歧，五角大楼也在向中东部署更多地面部队。

投资者似乎已经厌倦了关于伊朗谈判忽冷忽热的信息。恐慌指数VIX上涨6%，油价上涨5%，说明市场对中东局势缓解的乐观情绪正在迅速消退。

特朗普称伊朗允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡

油价周四再次上涨，布伦特原油维持在每桶100美元以上。市场担忧能源冲击将重新引发全球通胀压力，从而促使各国央行考虑加息。经合组织警告称，若冲突持续导致能源价格进一步上涨，将加剧通胀并拖累经济增长。

特朗普还透露，伊朗为了表达谈判诚意，允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡。

“我们正在与伊朗进行非常重要的谈判。”特朗普表示。“他们说为了证明诚意，会让8艘油轮通过，后来又增加到10艘。”

此前，以色列国防部长以色列·卡茨表示，以军击毙了伊朗革命卫队海军司令阿里雷扎·坦格西里，并称其负责布雷封锁海峡。特朗普表示伊朗已经没有布雷能力，并称“令人惊讶的是，我们根本不需要霍尔木兹海峡，我们有足够的石油。”。

XRP在避险情绪持续下出现温和资金流入

XRP跌破关键的1.40美元水平，报1.37美元。此次下跌是自3月17日触及1.61美元周内高点以来持续回调的一部分，同时也与更广泛的加密市场抛售相一致，这一抛售主要由宏观经济不确定性和地缘政治紧张局势（尤其是中东局势）所推动。

通过现货交易型开放式指数基金（ETF）的资金流向可以观察到，市场对XRP数字投资产品的兴趣仍然不稳定。尽管资金已连续数日流入，但规模明显偏低，周三为112万美元，周二为140万美元。

周一市场活动依然平淡，没有出现资金流入。数据显示，上周仅有两个交易日出现资金流入，其中美国上市ETF在周五吸引了198万美元资金，而在3月17日则接近500万美元。

与此同时，资产管理总规模已下降至约9.96亿美元，低于年初的16.5亿美元，累计净流入约为12.1亿美元。

持续的避险情绪表明，市场对XRP的复苏潜力或其维持上涨的能力缺乏信心。如果这一预期持续，反弹将持续被增加的供给所吸收，因为投资者正在降低风险敞口。

技术前景：XRP空头进一步占据主导

XRP空头基本掌控局面，将价格压至1.37美元。短期倾向偏空，因为XRP自近期约1.54美元的高点回落，并持续运行在向下弯曲的50日、100日和200日指数移动平均线下方（这些均线集中在1.48美元上方），维持整体下行趋势。

自1.12美元上升形成的支撑趋势线已被跌破，表明在月中强劲上涨后，买盘兴趣正在减弱。同样，在日线图中，移动平均收敛发散指标（MACD）已略微跌破信号线，确认多头动能减弱。相对强弱指数（RSI）约为43，低于50中轴，进一步强化了看空基调。

Coinbase与房利美支持的Better推出面向美国客户的加密抵押贷款

Coinbase已与在纳斯达克上市的抵押贷款及房屋净值融资平台Better（BETR）达成合作，推出其所称的“美国首个以加密资产为抵押的合规抵押贷款”。根据周四发布的新闻稿，该计划允许购房者在不出售其资产的情况下，使用比特币或USDC作为首付款。

该计划将Coinbase的托管与抵押基础设施整合至Better经房利美批准的贷款平台，使借款人在获得传统住房融资的同时，仍能保留对其加密资产投资的敞口。

结语

当前市场的核心矛盾已经非常清晰：不是经济是否放缓，而是“通胀是否再次抬头”。

中东冲突带来的能源冲击，使全球重新回到“滞胀风险”的叙事框架之中。在这一逻辑下，美元获得双重支撑——避险需求与利率优势，而黄金则因为实际利率上行而失去传统光环，风险资产更是在流动性收紧与情绪转弱中承压。

短期来看，只要油价维持高位、冲突没有实质性缓和，美元仍有继续冲击100甚至更高水平的空间，而黄金和加密资产的反弹，很可能更多只是阶段性的技术修复。

更关键的是，这一轮市场变化释放出一个信号：全球市场正在从“宽松周期的尾声”，进入“高利率+高不确定性”的新阶段。

对于交易者而言，这意味着——真正的主线，不再是追逐上涨，而是识别风险与流动性的方向。

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2026-03-27