油價回落削弱加元支撐，就業韌性推動美元兌加元震盪lg...

Moneta Markets 億滙04月02日市場分析：油價回落削弱加元支撐，就業韌性推動美元兌加元震盪

油價走弱壓制加元，而美國ADP就業維持韌性，疊加地緣風險緩和，美元兌加元整體仍處區間整理。 

基本面分析： 

油價近期的回落，對加元的支撐明顯在減弱。WTI已經從高位連續下行，累計跌幅接近5%，再次跌破100美元關口。對於一個高度依賴能源出口的經濟體來說，這種變化很直接，出口收入預期被壓縮，市場對加元的信心也隨之變得謹慎。即便整體風險情緒有所回暖，但缺少油價配合，加元很難走出持續性的上行行情。 

美國3月份ADP新增就業6.2萬，高於市場原本的預期，說明企業招聘並沒有明顯降溫。從結構上看，商品生產和服務行業各占一半左右，整體分佈還算均衡。這種節奏更像是溫和擴張，不是那種快速放量的階段，但至少說明勞動力市場還在正常運轉。 

不過細拆之後會發現新增崗位主要來自小企業，中型和大型企業反而在收縮，這種分化說明企業端對未來的判斷並不一致。工資層面也是類似情況，留在原崗位的人薪資漲幅基本穩定，但跳槽的人漲幅反而繼續抬升，說明勞動力市場內部還是有競爭，但更多集中在局部，而不是全面擴張。 

中東那邊的緊張程度有所緩和，美國方面釋放出可能在幾周內結束行動的信號，也提到撤出之後關鍵航運通道有望恢復。這種說法讓市場對衝突降溫產生了一定預期，避險情緒跟著回落，美元也就自然承壓。整體來看，風險偏好確實在回升，但大家並沒有完全放鬆，更多還是邊走邊看。 

技術面分析： 

從日線結構來看，美元兌加元整體更像是在整理階段。此前一波回落之後，價格沒有繼續加速下跌，而是逐漸進入橫向震盪。最近幾根K線重新往上抬了一點，但整體仍然沒有脫離區間範圍。大致來看，上方接近1.40附近開始出現壓力，而下方1.35一帶多次被市場接住，這說明資金在這個區間內反復換手，方向暫時還沒有完全走出來。 

從指標表現看，動能正在慢慢恢復。RSI已經回到60上方，說明短線買盤開始占一點優勢，但還沒到明顯過熱的位置。MACD也在零軸上方繼續抬升，柱狀動能逐漸擴大，這通常意味著多頭情緒在回暖。不過這種變化目前還屬於修復性質，還不足以說明趨勢已經完全轉強。 

如果把時間週期往短一點看，會發現節奏其實有點反復。前面那一段下跌之後，市場在低位停留了一段時間，然後才慢慢往上爬。均線也開始從向下轉為走平，價格圍繞均線附近來回擺動，這種形態往往說明市場在等待新的驅動因素。短線交易時容易出現來回掃的情況，行情不算特別順。 

上方如果能夠穩定站在1.40附近之上，多頭空間可能會繼續打開，市場可能重新測試更高區域。相反，如果上行動能再次減弱，價格跌回1.37下方，那麼行情大概率還是回到之前的震盪節奏，甚至有機會重新往1.35附近靠近。 

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