easyMarkets易信：停火倒计时下的全球市场：美元企稳、黄金跳水、油价飙升与股市分化的关键拐点lg...

随着美伊停火期限进入最后倒计时，全球市场正站在一个高度不确定的临界点。从外汇到大宗商品，再到股指表现，几乎所有核心资产都在围绕同一个变量波动——中东局势的走向。一边是美元在避险与数据支撑下暂时企稳，另一边是黄金与白银快速回落、油价强势反弹，同时欧洲股市承压、风险资产情绪明显降温。在宏观逻辑与地缘政治交织之下，市场正从此前的“乐观交易”转向“谨慎定价”，等待下一步明确方向。

美元/加元在市场等待中东局势进展之际暂时企稳

在经历连续六个交易日的下跌后，美元/加元（USD/CAD）已开始在1.36500附近企稳，短期内录得约0.1%的温和涨幅。

目前来看，市场似乎正在形成一个暂停或观望阶段，因为投资者仍聚焦于中东冲突的最新进展。这一环境使美元暂时稳定，从而阻止加元延续此前的持续升值走势。

只要这种谨慎情绪持续存在，美元/加元很可能维持在短期的犹豫整理阶段，并将在接下来的几个交易日继续主导价格走势。

美元短期企稳

4月22日，美国与伊朗之间当前的停火期限即将到期。目前，美国已表示无意延长该协议，同时仍保留在短期内采取军事行动的可能性。

与此同时，伊朗方面表示，将对任何攻击作出果断回应，并指出如果紧张局势升级，其在战场上还有“新的筹码”。

尽管这些表态并未完全排除进一步谈判的可能性，但无疑为金融市场引入了更为谨慎的基调，这也促成了近期美元弱势出现暂停。

这一变化在美元指数中有所体现。该指数已小幅反弹至98上方，显示在此前下跌之后出现企稳迹象。这表明短期内美元的抛售压力已开始缓解。

这一发展尤为关键，因为此前加元的强势在很大程度上是由美元走弱所推动的。在这种背景下，美元的稳定可能会限制加元在短期内继续上涨的能力。

只要谈判未出现明确进展，市场犹豫情绪很可能继续主导美元/加元的走势。

通胀数据同样值得关注

在上一交易日，加拿大公布了通胀数据，消费者物价指数（CPI）录得2.4%，略低于市场预期的2.5%。

然而，关键在于该数据较2月份的1.8%有所上升，表明短期内通胀正在加速，进一步偏离加拿大央行2.00%的目标水平。

这一变化具有重要意义，因为加拿大央行此前已开始转向远离降息路径，而这一数据可能强化其维持利率稳定甚至采取更为谨慎货币政策立场的预期。

这在短期内为加元提供了一定支撑，如果央行在未来决策中释放更偏紧的信号，这一因素的重要性可能进一步提升。

在此背景下，通胀数据有望成为未来几周推动美元/加元持续承压的关键催化因素。

英镑在关键经济数据背景下震荡前行

昨日公布的经济数据为英国经济描绘出一幅喜忧参半的图景，同时显示美国消费者依然具备韧性 美国零售销售数据大幅好于预期，可能使美联储在整个夏季保持观望立场，即使凯文·沃什最终成为下一任美联储主席。GBP/USD 的看涨旗形形态暗示，如果突破 1.3600 阻力位，汇价有望延续至 1.37 以上。

交易员以及看似包括高层政策制定者在内的市场参与者，似乎都急于将注意力从美伊冲突上转移开，前提是明日计划举行的和平谈判在特朗普总统设定的期限前取得进展，并重新将焦点转向经济数据。可以肯定的是，中东局势仍可能再次出现升级，但就今天而言，市场主要由经济数据驱动。

在这一背景下，今早公布的两项重要传统经济报告呈现出对英国经济较为复杂的信号，同时显示美国消费者依然强劲。

最新的英国劳动力市场报告更为复杂，数据显示就业增长放缓，但失业率意外下降至 4.9%。需要注意的是，该数据对应的是 2 月；而 3 月初的就业人数预估环比减少 1.1 万，职位空缺下降至 71.1 万，常规工资增速放缓至 3.6%，实际工资仅增长 0.2%，显示战争可能已对英国就业市场产生影响。对于交易员而言，国内劳动力成本压力缓解以及就业市场逐步降温的组合，整体上将支持未来几个月英国央行降息预期，尽管不一定会在下周的议息会议上体现。

相比之下，美国数据则更为积极。美国 3 月零售销售大幅超出预期，显示尽管能源价格带来的通胀压力上升，但消费者支出依然强劲。总体零售销售环比增长 1.7%，高于 2 月修正后的 0.7%，为三年多以来最大增幅。剔除食品和能源的核心零售销售同样超预期，环比增长 1.9%。

在中东冲突持续的背景下，美国消费者依然表现出韧性，这也是可能促使美联储在整个夏季保持观望的重要信号之一，即使特朗普总统提名的美联储主席人选凯文·沃什最终获得确认并执掌央行。

技术分析

在月初录得约 400 点的强劲上涨后，近期横盘走势在四小时图上形成了“看涨旗形”形态。这通常被视为延续形态，一旦突破旗形上沿，价格有望进一步上行。

在当前情况下，需要关注的关键区域在 1.3600 附近。如果价格突破该水平，将有望推动汇价上涨至 1.37 甚至 1.38。另一方面，如果伊朗方面出现负面消息，仍可能重新激发美元的避险买盘；若跌破 1.3460–1.3480 支撑区间，则可能暗示汇价将进一步回调至 1.3400 下方。

黄金大跌逾2%，因伊朗谈判停滞推高美元与收益率

周二，因美国与伊朗在巴基斯坦举行第二轮谈判缺乏确认，黄金（XAU/USD）价格暴跌超过2%。与此同时，原油价格小幅上涨，在与WTI正相关关系的支撑下为美元提供助力。美盘时段，XAU/USD交投在4700美元关口附近，此前曾触及日内高点4833美元。

强劲美国数据与油价上涨抑制美联储降息预期，金价承压下行

华盛顿与德黑兰之间的和平谈判似乎已陷入停滞。据白宫官员称，由副总统万斯、特使史蒂夫·威特科夫以及贾里德·库什纳率领的美国代表团仍留在华盛顿。同时，伊朗外交部发言人向法尔斯通讯社表示，目前尚未就是否参与与华盛顿的谈判作出最终决定。

德黑兰方面要求美国解除封锁；而美国总统唐纳德·特朗普则要求伊朗接受美方条件，以结束封锁和战争。

美国方面公布的数据显示，3月零售销售超出预期，由此前的0.7%跃升至1.7%，主要受到燃料价格上涨以及退税带动消费支出的支持。同比增速维持在4%不变。此前，ADP四周平均就业人数由3.9万上升至5.48万，进一步强化美国劳动力市场具有韧性的叙事。

美联储主席提名人凯文·沃什在参议院听证会上接受质询时表示，他倾向于对美联储进行“制度性改革”，包括采用新的通胀控制方式，并且不支持前瞻性指引。在被问及美联储独立性时，他表示这是“至关重要的”，并称特朗普总统从未要求他就利率决策作出任何承诺。

与此同时，美元在周二交易时段出现反弹。美元指数上涨，盘中触及98.57的六日高点。

美国国债收益率同样上升，10年期基准收益率升至4.305%，上涨近5个基点，这对黄金构成不利因素，因为黄金通常在低利率环境中表现更好。

霍尔木兹海峡的关闭支撑WTI油价，美国原油基准上涨超过5.50%，至每桶90.77美元。

在接下来的美国经济日程中，周四将公布初请失业金人数以及4月标普全球制造业和服务业初值PMI数据。

技术前景：RSI转为空头，跌破风险加剧

从技术面来看，黄金本周在未能突破50日简单移动平均线（SMA）4889美元阻力。值得注意的是，XAU/USD已跌破关键的100日均线4712美元，使4700美元关口面临考验。

相对强弱指数（RSI）已转为看空，这可能加剧黄金下跌，目标指向20日均线4679美元，随后可能测试4月2日低点4555美元。另一方面，如果金价重新站上4750美元，则有望打开反弹空间，指向4800美元。

油价飙升4%，万斯滞留华盛顿，伊朗最后期限逼近：协议还是开战？

特朗普在接受CNBC采访时表示，在停火协议即将到期之际，美军“已做好行动准备”。伊朗议会议长警告，德黑兰不会在威胁阴影下进行谈判。

倒计时已经开始，但美国代表团甚至尚未启程。随着美伊停火协议将于周三晚些时候到期，周二双方的表态更像是冲突前的强硬姿态，而非达成协议前的外交沟通。其中最引人关注的是，美国副总统詹姆斯·戴维·万斯前往伊斯兰堡的行程被推迟。

这不是橄榄枝，而是最后通牒

美国总统唐纳德·特朗普在周二接受CNBC采访时向华尔街明确表示，他无意延长停火协议。他指出时间所剩无几，并认为达成对美国有利的协议是可能结果，同时明确表示军方已准备恢复行动，称美国处于“随时出击”的状态。此前，特朗普还在Truth Social上指责伊朗多次违反停火协议。

然而，与强硬言辞相比，美方行动似乎并不完全协调。万斯、特使史蒂夫·威特科夫以及贾里德·库什纳原计划于周二上午前往伊斯兰堡，参加由巴基斯坦斡旋的第二轮谈判，此前本月早些时候进行的一次长达21小时的会谈未能达成协议。但由于伊朗内部尚未就是否参会达成一致，该航班被推迟，而这一僵局据称与美国对伊朗港口实施的海上封锁有关。与此同时，美国国防部长彼得·赫格塞思与国务卿马可·鲁比奥被看到出现在白宫参加政策会议，而代表团仍处于待命状态。

德黑兰立场强硬

伊朗方面周二的表态并未缓和紧张气氛。外交部长阿巴斯·阿拉格齐向巴基斯坦外长伊沙克·达尔表示，德黑兰仍在评估选项。伊朗外交部则将谈判僵局归咎于其所称的美国挑衅行为，包括周日扣押伊朗商船“图斯卡号”。

议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫态度更为强硬，在社交平台X上警告称，特朗普正试图将谈判变成一张“投降之桌”。外交部发言人埃斯梅尔·巴盖伊则表示，伊朗的犹豫源于美国行为前后矛盾，而非自身缺乏决策。

市场开始放弃“达成协议”的预期

西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨4%，盘中突破每桶92美元，而布伦特原油上涨2%，突破98美元，几乎完全收复了上周因停火乐观情绪带来的跌幅。随着油价上涨和美债收益率走强，市场风险偏好有所降温。

根据数据显示，周一仅有16艘船只通过霍尔木兹海峡，这再次提醒市场，这条通常承载全球约20%石油运输的关键航道仍处于受限状态。

如果时间耗尽会发生什么？

随着万斯仍停留在华盛顿，而伊朗尚未确认派出代表团，外交窗口正在迅速关闭。特朗普认为没有理由延长停火，而德黑兰则拒绝在军事威胁下谈判。巴基斯坦仍在努力推动双方重回谈判桌。如果这一努力在未来24小时内失败，市场最先反映冲击的将是霍尔木兹海峡及原油市场。

DAX前景展望：停火期限临近，油价反弹主导市场方向

在伊朗停火协议期限临近之际，市场进入观望状态，目前仍不确定周三在伊斯兰堡的和平谈判是否会恢复。《华尔街日报》报道称，伊朗表示只有在美国解除封锁后才会重启谈判，而法尔斯通讯社则指出，德黑兰尚未决定是否参与谈判。与此同时，据《纽约时报》报道，原计划今早前往伊斯兰堡参与谈判的詹姆斯·戴维·万斯，其行程已被推迟，目前转往白宫。

当前不确定性极高，因此在避险情绪推动下，油价上涨而股指回落，交易员在不确定环境中主动降低风险敞口。欧洲市场普遍收跌，投资者选择保持谨慎。短期内，德国DAX指数走势仍将与油价方向密切相关。

若无协议，将对风险资产构成利空

此前市场因战争可能即将结束、霍尔木兹海峡可能重新开放的乐观预期而上涨，如今态度转为更加谨慎。如果最终未能达成协议，油价可能重新升至每桶100美元上方，从而对股市形成压力。

相反，如果达成协议——或至少延长停火——则将对市场构成温和利好，并可能使油价维持在每桶90至95美元区间。目前布伦特原油短期支撑位在94.00–95.00区间，而98.00附近的阻力正在被测试。

欧盟对能源依赖意味着协议是触发新一轮买盘的关键

德国DAX指数近期上涨动能放缓，未能创出新高，表现落后于已创历史新高的美国股指。欧洲市场，尤其是德国，由于属于能源净进口地区，对油价变化更加敏感，这也是DAX尚未突破历史高点的重要原因之一。那么这种情况是否会很快改变？

DAX技术前景：关键支撑位面临考验

在上周五突破24,200–24,250关键阻力区间后，指数目前回落并对该区域进行回踩确认。从纯技术角度来看，目前阻力最小路径仍然偏向上行，但如果美伊未能达成协议，这一判断可能迅速改变。在这种情况下，指数可能会果断跌破该支撑区域。

不过，只要该水平能够守住，整体偏多格局仍将维持。在此基础上，预计指数有望上行至约25,500区域，即1月高点附近，同时也是历史记录高位。

反之，一旦谈判破裂，所有看涨预期都将再次失效。

结语

当前市场的核心不再是单一数据或技术结构，而是“结果驱动”的宏观博弈——是停火延续带来的风险修复，还是冲突升级引发的全面再定价。从美元、黄金到油价与股指，所有资产都已进入关键位置：美元等待方向选择，黄金面临技术性破位风险，油价则成为最直接的情绪定价工具，而DAX等风险资产则处于临界支撑区间。一旦谈判出现明确结果，市场将迅速从“观望震荡”切换至“趋势行情”。真正的机会，往往就诞生在这种不确定性即将被打破的前夜。

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2026-04-22