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Moneta Markets 亿汇05月11日市场分析 ：美联储降息预期重新升温 ，黄金重新重新吸引避险资金 

随着国际油价回落、美债收益率下降以及美元走弱，市场重新押注美联储未来降息可能，黄金短线获得支撑。 

基本面分析： 

中东局势上周再度出现摩擦，但市场对黄金的反应却和此前明显不同。如今市场真正关注的重点，已经不再是冲突本身，而是油价是否开始进入回落阶段。随着油价降温，市场对于未来通胀路径的判断也开始出现变化，而这恰恰成为近期黄金重新获得买盘的重要原因。 

自中东局势升级以来，能源价格上涨不断推高美国通胀预期，市场一度认为美联储很难在短时间内启动降息。利率长期维持高位，使美债收益率持续处于高位运行状态，而黄金作为不产生利息回报的资产，自然难以吸引资金配置。期间现货黄金累计跌幅已经超过一成，市场空头逻辑也始终围绕高利率展开。如今随着油价回落，市场开始重新押注未来降息可能性。 

此前10年期美债收益率一度升至近几周高位，当时大量资金重新流向收益型资产，黄金买盘明显减弱。但最近情况开始发生变化，收益率重新回落，美元指数同步走软，黄金因此获得了支撑，美元走弱提升了海外市场的购买需求，美债收益率下降，也削弱了持有黄金的机会成本。。 

不过，美国最新公布的初请失业金人数虽然略有增加，但整体水平依旧维持低位，显示劳动力市场并未明显恶化。与此同时，4月非农就业新增人数也远高于市场预期，失业率继续维持稳定。这样的数据意味着，美国经济虽然正在逐渐降温，但距离真正出现衰退压力还有一段距离。对于美联储而言，劳动力市场依然具备一定韧性，也让决策层没有必要急于降息。 

技术面分析： 

从日线走势来看，现货黄金最近几天虽然有一定反弹，但整体还没有彻底摆脱高位震荡格局。现在金价依旧围绕4700上方来回整理，说明多空双方都还在观望。短线最关键的位置还是4685附近，一旦这个区域失守，后面大概率会继续往4630一带回踩。 

上方来看，备受关注的位置其实在50日均线附近，大概在4780区域，因为这个位置既是技术阻力，同时也可能成为后续行情加速的分界点。如果黄金后面能真正站稳50日均线，市场气氛会明显转强，到时候上方空间可能重新打开。不过即便突破，4850到5000附近依旧还有大量套牢压力，尤其前高附近。 

技术指标方面，MACD目前仍在零轴下方运行，不过空头动能已经不像前段时间那么强，绿柱开始缩短，说明下跌节奏正在放缓。RSI重新回到52附近，市场情绪逐渐从偏空恢复到中性区域。布林带也开始收口，价格重新回到中轨附近，说明行情短线更偏整理。现在这种结构，其实更像是在等待新的方向选择。 

下方支撑区域4630附近如果能稳住，市场很可能会形成新的阶段低点，到时候部分抄底资金会重新进场，推动价格再次反弹。但如果这一带继续失守，后面可能就会往4540甚至4400区域继续下探。 

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