避险情绪降温叠加高利率预期 ，黄金进入高位震荡整理阶段lg...

Moneta Markets 亿汇05月20日市场分析 ：避险情绪降温叠加高利率预期 ，黄金进入高位震荡整理阶段 

随着市场对中东局势升级担忧降温，以及美联储高利率预期持续强化，黄金短线上涨动能明显减弱，整体进入高位震荡整理阶段。 

基本面分析： 

虽然中东局势依旧紧张，但市场对于美国与伊朗可能达成协议的预期，已经明显削弱黄金避险需求。美国总统特朗普表示，在卡塔尔、沙特和阿联酋协调下，美国暂缓了原定针对伊朗的行动。不过他同时强调，如果谈判失败，美国仍会做好全面行动准备。虽然局势并未真正缓和，但市场对于冲突进一步升级的担忧，已经较此前明显降温。 

伊朗方面态度依旧强硬，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗不会向外部压力妥协，相关谈判必须建立在维护国家利益基础之上。尽管如此，市场目前更关注局势是否会继续恶化。随着避险情绪降温，部分此前流入黄金市场的资金开始重新回流美元资产。 

与此同时，美联储高利率预期继续压制黄金表现。近期美国通胀数据持续高于预期，能源价格上涨也进一步加剧市场对于未来通胀的担忧。根据CME FedWatch工具显示，市场已经基本排除年内降息可能，并预计年底前再次加息25个基点的概率接近40%。美元指数与美债收益率因此维持强势。 

目前30年期美国国债收益率依旧处于近几年高位附近，高收益率环境明显提升美元资产吸引力，也削弱投资者对黄金配置价值。国际市场接下来将重点关注即将发布的美联储会议纪要，希望从中寻找未来利率路径线索。在美联储利率前景尚未明确之前，黄金短期仍面临一定调整压力。 

技术面分析： 

从日线走势来看，黄金已经开始进入震荡阶段。随着布林带开始收窄，价格最近一直围绕中轨附近来回拉扯，说明市场分歧正在增加。尤其最近几根K线，高点不断下移，反弹力度一波比一波弱，资金追高意愿已经降温。 

技术指标也开始透露出一些偏弱信号。RSI目前已经回落到38附近，说明市场情绪偏谨慎，短线并没有重新进入强势区域。MACD虽然还没有出现特别明显的大级别死叉，但红柱已经持续缩短，说明上涨动能正在慢慢流失。之前那种单边上涨节奏，现在基本已经停下来了，市场更像是在等待新的方向选择。 

短线来看，4350附近暂时还有一定支撑，多头并没有完全失守。但如果后面继续跌破4300整数关口，空头情绪可能会进一步扩大，到时候不排除继续回踩4095附近支撑区域。现在市场最大的问题，是反弹始终无法有效站稳布林中轨上方，每次拉升之后很快又被压回来，这说明上方抛压依旧存在。 

上方阻力目前主要还是集中在4780到4800区域，这里也是前面震荡平台和均线密集区域。如果后续能够重新站稳这一带，黄金才有机会重新恢复偏强节奏，并再次尝试冲击前期高点。但在此之前，整体更偏向高位整理，短线节奏也明显没有前几个月那么强势。 

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