easyMarkets易信：通胀与地缘政治双重博弈：全球市场进入关键窗口期lg...

随着美国与伊朗停火协议出现新进展，市场风险情绪明显回暖。亚洲股市在人工智能热潮推动下集体上涨，日本和韩国股市纷纷刷新历史高位，而国际油价则因霍尔木兹海峡恢复通航预期而持续回落。

不过，在风险偏好回升的背后，市场并非完全没有隐忧。

最新公布的美国PCE通胀数据显示，物价压力仍处于三年来最高水平之一，市场对于美联储维持高利率甚至进一步加息的预期正在升温。美元因此获得支撑，黄金反弹受限，而澳元等风险货币则面临新的压力。

一边是和平希望带来的乐观情绪，一边是顽固通胀与高利率预期带来的挑战。当前全球市场正处于两股力量的拉锯之中，而未来几周公布的经济数据以及美伊谈判进展，或将决定下一阶段市场方向。

澳元承压，澳洲联储加息预期降温

随着市场对澳洲联储（RBA）进一步加息的预期下降，AUD/USD周五亚洲时段小幅走低。虽然汇价跳空高开并维持在正值区域，但整体仍承压于0.7160附近。

市场对澳元的抛售主要源于近期一系列经济数据表现疲弱。4月通胀数据低于预期、消费者支出表现疲软以及劳动力市场降温，都表明澳洲联储此前实施的紧缩政策正在逐步发挥作用并拖累经济增长。

因此，市场已经大幅下调了澳洲联储6月继续加息的概率。交易员接下来将重点关注下周公布的制造业PMI、贸易帐以及GDP等关键经济数据，以进一步评估澳大利亚经济状况。

与此同时，全球市场环境则带来相反影响。

作为风险敏感型货币，澳元可能受到市场情绪改善的支撑。此前有消息称，美国与伊朗有望将当前停火协议延长60天，推动油价承压回落。

根据相关报道，该协议将允许霍尔木兹海峡恢复正常航运，而伊朗据称承诺在30天内清除该水道中的所有水雷。

不过，由于协议最终能否正式落地仍存在不确定性，市场目前仍保持谨慎，因此乐观情绪受到一定限制。

分析师警告称，如果华盛顿与德黑兰最终未能完成停火延期协议，美元可能出现明显上涨。

因为一旦冲突重新升级，全球能源供应可能再次受到冲击，从而推高通胀压力。

在这种情况下，美国国债收益率可能进一步上升，同时也会推动美联储内部立场转向更鹰派，以应对不断上升的物价压力。

最终，这种局面可能进一步强化美元，并对本已承压的澳元形成额外打击。

欧元兑英镑走低，市场聚焦德国通胀数据与英国央行行长讲话

周五早盘，欧元兑英镑小幅走弱，交投于0.8660附近。围绕美伊和平协议的不确定性持续引发市场波动，而德国通胀初值数据将成为日内市场关注焦点。

美国官员表示，华盛顿与德黑兰已经就一份谅解备忘录达成协议，计划将当前停火延长60天，为正式谈判创造条件。不过，美国总统特朗普尚未正式批准该协议。

货币政策方面，根据CNBC报道，市场目前预计欧洲央行（ECB）在6月11日会议上加息25个基点的概率约为91%，届时存款利率将升至2.25%。与此同时，市场还预计欧洲央行在今年9月再次加息的概率约为50%。

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，即使中东冲突能够迅速解决，欧洲央行也应在下个月继续加息。

另一方面，英镑可能受到英国经济数据疲弱以及能源成本上升担忧的拖累。市场越来越担心，如果霍尔木兹海峡地缘政治紧张局势持续导致能源价格上涨，将严重打击英国消费者支出，并限制英国央行进一步收紧货币政策的空间。周二在报告中表示：“交易员目前预计2026年的加息次数比上周末少一次，而英国国债收益率则录得自2023年底以来最大单周跌幅。”

该机构补充称：“收益率下降主要受到油价回落、博彩市场对于首相基尔·斯塔默被替换概率下降，以及安迪·伯纳姆承诺维持现有财政规则等因素推动。”

英国央行行长安德鲁·贝利、货币政策委员会委员凯瑟琳·曼恩以及梅根·格林都将发表讲话。如果英国央行官员释放鹰派信号，可能有助于限制英镑短期跌幅。

黄金多头保持谨慎，美伊局势不确定性与加息预期支撑美元

周五早盘，黄金（XAU/USD）维持温和上涨，并试图延续前一交易日自4367-4366美元区域反弹的走势。该区域是自3月27日以来的最低水平。目前金价重新站上4500美元心理关口上方，但上涨动能仍显不足，因为交易员在美伊和平协议出现更多进展之前，不愿进行大规模方向性押注。

据两位美国官员报道称，美国与伊朗已经就延长当前停火60天达成协议草案。这缓解了市场对中东地区石油供应长期中断的担忧，并使原油价格维持在本月低位附近，从而降低了市场对进一步加息的担忧。同时，和平协议前景改善也削弱了美元作为避险储备货币的需求，为黄金提供了一定支撑。

不过，目前该和平协议仍需获得美国总统特朗普最终批准。此外，由于双方在伊朗核计划以及霍尔木兹海峡问题上仍存在重大分歧，投资者对于结束这场已持续三个月冲突的前景依然保持怀疑。

与此同时，美伊之间重新爆发军事冲突的风险仍然存在，这限制了市场乐观情绪的进一步升温。正因如此，美元跌势受到限制，而黄金涨幅也难以进一步扩大。

另一方面，美元空头同样保持谨慎，因为美国通胀正以三年来最快速度上升，而能源价格上涨正是主要推动因素之一。

美国经济分析局周四公布数据显示，美国4月个人消费支出物价指数同比增长3.8%，高于前值3.5%。剔除食品和能源后的核心PCE同比增长3.3%，符合市场预期。

这些数据进一步强化了市场对于美联储将在更长时间维持高利率的预期，以应对持续存在的通胀压力，即使经济增长已经开始放缓。数据显示，美国2026年第一季度GDP年化增长率修正值为1.6%，低于此前初值2.0%。尽管经济增速有所下修，但市场依旧认为，在通胀持续顽固的背景下，美联储年底前仍有可能进一步收紧政策。

根据CME FedWatch工具显示，交易员目前预计美联储在2026年前加息25个基点的概率约为50%。

因此，在美元尚未出现明确转弱信号之前，投资者对于大举做空美元或积极追涨黄金仍保持谨慎。

黄金技术分析：看空结构仍占主导

从技术面来看，黄金周四在跌破具有重要意义的200日简单移动均线（SMA）后表现出一定韧性，并自短期下降通道下轨附近展开反弹。这表明长期上涨趋势尚未完全遭到破坏。

不过，反弹缺乏持续买盘跟进，也意味着多头仍需保持谨慎。

动能指标方面，MACD仍位于零轴下方，而RSI目前位于42附近，显示下行动能依然存在，但尚未进入超卖区域。

此外，金价仍明显低于50日均线4627.51美元以及下降通道上轨4667.32美元，因此整体技术结构依旧偏空。

下方方面，首个重要支撑位位于200日均线4405.20美元附近，其后是下降通道下轨4348.84美元区域。

如果后者被有效跌破，将进一步强化当前看空格局，并打开更深层调整空间。

上方方面，黄金首先需要站稳4500美元关口，随后挑战50日均线与下降通道上轨区域。只有成功突破这些关键阻力，才能缓解当前偏空技术结构，并重新吸引更多买盘入场。

亚洲股市大涨：AI热潮与伊朗和平希望提振风险情绪

周五亚洲股市普遍大幅上涨，人工智能（AI）相关股票跟随华尔街创新高走势走强。同时，有报道称美国与伊朗接近达成停火延期协议，也进一步提振了市场风险偏好。

亚洲科技股受到隔夜美股上涨带动。此前，标普500指数和纳斯达克综合指数在AI概念股强劲上涨推动下双双创下历史收盘新高。

亚洲交易时段，美国股指期货整体变化不大。日经指数与韩国KOSPI刷新历史高位。

日本日经225指数上涨近3%。韩国KOSPI指数大涨3.4%，主要受半导体和人工智能相关股票强劲上涨推动。香港恒生指数上涨1%，恒生科技指数上涨1.7%。

市场情绪改善主要得益于有关美伊谈判的积极消息。报道称，华盛顿与德黑兰已就延长停火60天达成协议草案，并将在此期间继续就伊朗核计划及地区安全问题展开谈判。

不过，该协议仍需获得美国总统特朗普批准，而伊朗媒体则表示，相关框架尚未最终敲定。

这些消息缓解了市场对于霍尔木兹海峡局势进一步恶化的担忧。霍尔木兹海峡是全球最重要的原油运输通道之一。

油价连续下跌，但通胀压力仍令市场保持谨慎

受停火协议预期影响，国际油价连续第二个交易日下跌。

布伦特原油正迈向近两个月以来最大单周跌幅。

不过，投资者仍保持一定谨慎态度。周四公布的美国通胀数据显示，价格压力依旧顽固。

数据显示，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出物价指数（PCE）在4月录得三年来最快同比增速，显示美国通胀仍未明显降温。

结语

从目前市场表现来看，投资者似乎更愿意相信中东局势将逐步缓和，并据此推动风险资产继续上涨。然而，真正影响市场中长期走势的核心因素，依然是通胀与利率。

美国PCE数据再次显示通胀压力并未明显缓解，美联储年内进一步收紧政策的可能性仍然存在。与此同时，澳洲联储和欧洲央行的政策前景也正在随着经济数据变化而不断调整。

对于黄金而言，强势美元和高利率预期仍是主要阻力；对于澳元和英镑来说，央行政策路径将决定后续方向；而对于股市而言，当前上涨很大程度上建立在AI热潮和地缘局势改善的基础之上。

接下来，市场焦点将转向美国经济数据、美联储官员讲话以及美伊协议最终能否正式落地。在这些关键因素明朗之前，全球市场的波动性可能仍将维持在较高水平。

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2026-05-29