easyMarkets易信：美联储加息预期重燃，全球资产进入重新定价时刻lg...

本周金融市场的主线，正在从此前的地缘政治风险，逐渐切换到“美元重新定价”与“高利率预期回归”。随着美国PMI、就业等数据继续显示经济韧性，市场开始重新押注美联储年内仍有进一步加息的可能，美元指数因此突破100关口，并升至2025年5月以来高位。

美元的强势，正在对全球资产形成连锁压制：澳元逼近三个月低点，黄金跌破关键均线后再度承压，原油因中东风险溢价回落而走弱，加密货币市场情绪仍处于极度恐惧区间。与此同时，美股内部也出现明显分化，芯片股和AI概念遭遇抛售，而道琼斯指数则依靠防御型板块被动走高。

接下来，市场真正的考验将落在周四公布的美国核心PCE通胀数据和GDP终值上。如果通胀继续超预期，美元和美债收益率或将获得进一步支撑，而黄金、澳元、科技股和风险资产则可能面临更大压力。

美元指数因美联储加息押注，升至2025年5月以来最高水平

美元指数周二延续涨势，攀升至2025年5月以来的最高水平。美盘时段，该指数交投于100.40附近，日内上涨0.4%。

在指数果断突破100.00关口后，美元涨势加速，结束了此前长时间的区间震荡走势。此次上涨的背景是，交易员越来越多地计入美联储今年晚些时候加息的可能性。上周的货币政策会议上，美联储主席凯文·沃什重申，央行致力于将通胀率拉回2%的目标水平。

与此同时，强劲的美国经济数据强化了市场预期，即美联储有能力提高借贷成本。美国经济活动仍处于扩张区间，而劳动力市场似乎正在趋于稳定。

标普全球服务业采购经理人指数（PMI）初值从50.7升至51.3，而制造业PMI从55.1加速升至55.7。两项数据均高于市场预期。ADP就业变化四周平均值从26.5K升至30.75K。

根据芝商所FedWatch工具，市场目前预计9月会议加息的概率为70%。投资者现在将注意力转向周四公布的个人消费支出（PCE）通胀报告以及第一季度国内生产总值（GDP）终值，以寻找有关美联储政策前景的新线索。

与此同时，市场焦点仍然停留在美国与伊朗的谈判上。此前双方上周达成了一份为期60天的谅解备忘录。谈判正在推进，但局势仍然多变，出现挫折的风险仍然存在，尤其是在伊朗核计划问题上。最终协议能否达成的不确定性，继续维持了市场对美元的避险需求。

技术分析：

从日线图来看，美元近期倾向偏多，因为价格已经明显站上50日、100日和200日简单移动平均线（SMA）。这些均线在当前市场下方呈扇形展开，显示基础上升趋势得到强化。

动能指标也与这一建设性基调一致。相对强弱指数（RSI）位于73.4，进一步进入超买区域，而平均趋向指数（ADX）接近36，显示趋势正在增强。

上行方面，初步阻力位出现在102.00，该水平是限制进一步上涨的水平阻力位；更远的上方压力位则在103.50附近。下行方面，短线重点关注心理关口100.00作为第一支撑位，其后是由50日SMA约99.10、100日SMA约98.90以及200日SMA 98.77所构成的密集需求区。如果在超买条件下出现更大幅度回调，更深层的结构性底部才会指向97.50附近。

澳元在澳大利亚CPI数据公布前接近三个月低点

周二，澳元/美元大幅下跌至0.6920附近，投资者等待即将公布的澳大利亚消费者价格指数（CPI），以获得有关澳大利亚储备银行（RBA）政策前景的新线索。澳元仍对通胀预期较为敏感，而美元保持坚挺，因为市场从美国采购经理人指数（PMI）和就业数据中获得信心。

澳大利亚5月CPI报告将于6月24日周三公布。此前4月数据显示，年度通胀率从4.6%放缓至4.2%。截尾均值通胀同比小幅升至3.4%，表明潜在价格压力仍然具有黏性。

周一公布的ADP就业变化四周平均值显示，美国私人部门就业平均增加30.75K，高于前值26.5K。该数据表明招聘状况仍具韧性，随着市场重新评估美联储今年晚些时候是否可能加息，这一数据可能继续支撑美元。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.6916，延续短线偏空倾向，因为价格仍低于20周期简单移动平均线0.6989和100周期简单移动平均线0.7061。该货币对正在测试0.6915附近的关键水平区域，而相对强弱指数（RSI）跌至接近20，显示超卖状态。这可能会放缓下行压力，但尚不足以逆转跌势。

上行方面，初步阻力位出现在0.6925，其后为0.6943和0.6960，这些集中的水平位可能限制任何修正性反弹。更上方，20周期SMA 0.6989和100周期SMA 0.7061构成更广泛的供应区，价格需要重新收复该区域，才能缓解当前的偏空基调；而近期需求则由附近的0.6915枢轴位界定。

金价下跌，人工智能板块抛售潮推动资金涌向美元

黄金（XAU/USD）价格周二抹去周一涨幅，下跌超过1.30%。金价承压的原因是美元全面走强，而美元上涨受到鹰派美联储以及避险情绪推动。当前风险偏好恶化，资金流向美元的避险属性。美盘时段，XAU/USD交投于4,120美元，此前一度触及日内高点4,198美元。

随着美元走强和收益率上升占据主导，XAU/USD下跌

市场情绪仍然低迷，原因是科技公司股价下跌，投资者担心与人工智能相关企业的估值过高。与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数上涨0.40%，创年初至今高点。

美联储的鹰派倾向继续打压无收益资产黄金。此前，近一半的美联储委员支持限制性政策。货币市场目前预计，到2026年底前至少会有34个基点的收紧，这与1月中旬市场预期接近60个基点降息相比，是一个巨大逆转。

因此，“更高利率维持更久”的预期正在支撑美国国债收益率。其中，对利率路径最敏感的两年期美国国债收益率位于4.19%，较2026年初的3.475%高出71个基点。

美国数据同样表现温和。6月标普全球制造业PMI从5月的55.1升至55.7，高于54.8的预期。报告显示，企业活动改善，原因是企业提前下单，以避免短缺和价格上涨，而这些因素源于美国与伊朗战争所引发的能源冲击。

与此同时，据伊朗驻联合国大使表示，美国与伊朗之间的谈判取得进展。与此同时，华盛顿自周一起解除对伊朗的制裁，为期60天，尽管黎巴嫩境内的敌对行动仍在持续。

本周晚些时候，美国经济日程将公布美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数、国内生产总值（GDP）数据以及初请失业金人数，时间均在周四。

技术方面，黄金看跌倾向保持不变，卖方目标指向4,000美元

黄金技术面显示，在XAU跌破200日简单移动平均线（SMA）4,446美元之后，卖方仍然掌控局面。若黄金要恢复上涨，该水平是买方必须重新夺回的关键位置。

值得注意的是，下行趋势仍在延续，因为XAU/USD已经连续四个交易日录得更低的高点和更低的低点。空头正瞄准明确跌破4,100美元，一旦跌破，将打开测试6月11日低点4,023美元的大门。该水平下方则是4,000美元。

道琼斯指数因芯片股暴跌而被动走高

周二，尽管其他股票板块普遍下跌，道琼斯指数仍保持上涨。表面上看，这似乎是强势；但本质上并非如此。该指数之所以能够守住涨幅，是出于一个最不值得称道的原因，即其成分结构。全球存储芯片股遭遇抛售，重创纳斯达克并拖累标普500指数走低，而道指偏向必需消费品、医疗保健和传统价值股的结构，使其避开了最严重的冲击。

芯片股抛售反而帮了道指一把

抛售从亚洲隔夜交易开始，当时存储芯片龙头股遭到毫不留情的抛售；韩国以芯片股为主的基准指数单日下跌接近10%，随后冲击蔓延至欧洲科技股和美国半导体股。在道指内部，这种压力集中在少数股票上，而轮动资金则流入消费必需品和医疗保健领域的防御型大型股。IBM也提供了额外支撑，该股因券商上调评级而上涨，为指数提供了一个绿色锚点，否则道指本不会拥有这种支撑。更清晰地解读本交易日的方式是：这是一轮拥挤、动量驱动型仓位的清洗，而不是某种更黑暗局面的开端。这个区分尤其有利于道指，因为该指数本来就没有承载芯片交易此前累积的投机溢价。

PMI重新强化鹰派逻辑

当天的数据也没有给多头带来帮助。标普全球的采购经理人指数（PMI）初值整体表现强劲，制造业PMI跃升至55.7，预期约为54.8；服务业PMI维持在扩张区间，为51.3；综合PMI升至52.2。这些数据都不符合股票多头希望看到的“软着陆并转向降息”的叙事；相反，它们更像是在确认经济仍然偏热。这正是美联储（Fed）在6月17日维持利率在3.75%并发布偏鹰点阵图时所依赖的背景。主席沃什并没有表现出在经济活动数据稳健时转向宽松的意愿；周二公布的数据只会强化这种立场。

核心PCE是本周真正的考验

本周真正的转折点不是周二的行情，而是周四的通胀数据。核心个人消费支出价格指数（PCE），也就是美联储偏好的通胀指标，将于周四公布。市场共识已经指向一个对鸽派不利的方向。核心PCE预计将从3.3%同比加速至3.4%，整体PCE预计将从3.8%同比升至4%。如果数据达到或高于这一速度，将直接验证鹰派暂停的合理性，并将首次降息时间进一步推迟，这对包括道指在内的股市显然构成阻力。随着美联储官员威廉姆斯和古尔斯比分别在周四和周五发表讲话，市场基调仍将由数据而非讲话决定。

WTI原油回落，中东风险下降与伊朗供应回归拖累油价

周二，美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌超过1%，美盘时段，交投于73.00美元附近。随着交易员继续评估美国与伊朗之间的外交进展，油价承压。市场对潜在地区局势降温的情绪改善，正在削弱原油价格中所包含的地缘政治风险溢价，推动原油价格接近近四个月以来的最低水平。

市场对华盛顿与德黑兰谈判出现进展的迹象作出反应，尽管双方声明仍然相互矛盾。美国副总统J·D·万斯表示，在他所称的“建设性”的首日谈判之后，伊朗可能允许国际核查人员重返该国进行核查。不过，德黑兰否认就其核计划作出任何新的承诺。

与此同时，美国授予一项临时的60天豁免，允许伊朗石油出口恢复。这一决定推动市场预期全球供应将逐步增加。根据市场报告，过去一周已有超过3,000万桶伊朗原油离开该国，这进一步强化了供应限制缓解的预期。

市场分析师认为，未来几周霍尔木兹海峡能源流动恢复正常的速度，将成为影响价格走势的关键因素。与此同时，大幅下调了布伦特原油和WTI原油预测，认为如果海峡持续重新开放，将支持油价中期看跌前景。

也有分析师指出霍尔木兹海峡的航运流量仍远低于近期中断之前的水平。因此，该行认为，如果能源流动恢复正常的速度慢于当前市场预期，那么油价进一步下跌的空间可能有限。

投资者现在将注意力转向美国石油协会（API）每周原油库存报告。如果美国原油库存降幅大于预期，将表明需求更强，并可能为WTI价格提供支撑；而如果库存意外增加，则会加剧市场对供应过剩的担忧，并可能进一步施压原油市场。

XRP守住脆弱支撑，偏空技术面限制ETF驱动的需求

瑞波币（XRP）维持更广泛的看跌前景，美盘时段，价格在1.10美元附近下行。该汇款代币未能维持周一早些时候的反弹，主要阻力来自地缘政治不确定性。此前，美国和伊朗在瑞士完成第一轮和平谈判后释放出混杂信号。

尽管美国副总统J·D·万斯周一晚些时候表示，伊朗已允许国际原子能机构（IAEA）核查人员重返该国，但伊朗否认了这一说法，并表示德黑兰“没有作出新的承诺”。

伊朗首席谈判代表穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫表示，美国同意释放120亿美元被冻结的伊朗资金。

另一方面，美国总统唐纳德·特朗普对记者表示：“如果伊朗不履行协议，或者如果他们行为不当，我会做我必须做的事情。”

加密货币市场仍然承压，整体情绪全面下降。恐惧与贪婪指数反映了这一点，该指数周一录得23，处于“极度恐惧”区间，仅较前一日的20小幅回升。

尽管投资资金温和流入，XRP疲态仍在延续

在更广泛的加密货币市场面临强烈逆风之际，机构正转向XRP。这种需求体现在现货交易所交易基金（ETF）的资金流入中，周一流入额从周五的近300万美元增加至约500万美元。

据数据显示，累计资金流入稳定在14.5亿美元，平均管理资产规模为9.93亿美元。若要支撑更持久的复苏，XRP ETF需要持续且增加的需求。然而，加密货币市场整体情绪仍处于弱势，这表明反弹可能会遭遇卖盘，从而限制上涨空间。

衍生品市场中的散户参与度小幅上升，期货未平仓合约周一小幅升至26.9亿美元，高于前一日的25.5亿美元。散户市场的回归表明，投资者正在增加风险敞口。尽管如此，这仍然不足以改变局面，现货市场中供应仍然压倒需求。

价格分析：XRP守住关键支撑

XRP交投于1.10美元上方，维持短期偏空倾向，因为价格明显低于50日、100日和200日指数移动平均线（EMA），这三条均线分别位于1.25美元、1.35美元和1.56美元。

该交易对在日线图上也运行于布林带中轨1.15美元下方，而相对强弱指数（RSI）位于37，倾向于显示较弱的看跌动能。与此同时，移动平均线收敛/发散指标（MACD）柱状图在零轴附近略为正值，这只暗示价格可能暂时企稳，而不是出现持续复苏。

初步阻力位位于布林带中轨附近的1.15美元，其后是上轨1.22美元。再往上，50日EMA位于1.25美元，与大约1.28美元附近相交的下行阻力趋势线共同构成更重要的供应区，其后则是100日EMA 1.35美元和200日EMA 1.56美元。下行方面，布林带下轨1.07美元提供首个明显支撑。如果明确跌破这一底部，将使该交易对面临进一步下行压力，目标指向近期1.05美元支撑位以及1.00美元的心理需求区。

结尾

总体来看，当前市场并非单一资产的独立波动，而是由美元、利率预期、地缘政治和风险偏好共同驱动的一轮重新定价。美元指数突破100关口，意味着市场已经开始接受“美联储更久维持高利率，甚至不排除再度加息”的情景；这也解释了为何黄金、澳元、原油和加密货币同时承压。

短线而言，美元能否站稳100上方，将成为判断市场方向的核心信号。若本周PCE数据进一步强化通胀黏性，美联储鹰派预期可能继续升温，美元指数或向102甚至103.50推进；相反，若通胀出现降温迹象，美元的超买状态可能触发阶段性回调，并为黄金、澳元及风险资产带来修复窗口。

因此，接下来的交易重点并不是简单追涨美元或抄底风险资产，而是观察三条主线：第一，PCE数据是否验证高通胀压力；第二，美国与伊朗谈判是否真正降低能源风险；第三，AI和芯片股抛售是否只是仓位清洗，还是更深层风险偏好转弱的开始。市场短期仍有波动，但真正的方向，将由数据和美元共同决定。

风险警告：EF Worldwide Ltd 不就本广告、电子邮件或其相关网站中提及的任何金融产品的优点提供任何建议，且其中包含的信息未考虑您的个人目标、财务状况和需求。因此，您应根据自己的目标、财务状况和需求，考虑这些产品是否适合您，并考虑交易这些产品所涉及的风险。EF Worldwide Ltd 建议您在就 EF Worldwide Ltd 的金融产品做出任何决定前，先阅读客户协议。交易涉及重大损失风险。请勿投资您无法承受损失的资金。EF Worldwide Ltd 不受日本金融厅 (JFSA) 监管，不参与任何被视为提供金融产品和招揽金融服务的行为，且本网站不针对日本居民。 EF Worldwide Ltd 在英属维尔京群岛获得金融服务委员会“FSC”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SIBA/L/20/1135）。EF Worldwide Ltd 在塞舌尔共和国获得塞舌尔金融服务管理局“FSA”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SD056）。EF Worldwide (PTY) Ltd 在南非获得金融行业行为监管局的许可（EF Worldwide (PTY) Ltd - FSCA 许可证号 54018）

免费电话： 4001203050

微信：easyMarketsCS

官网：chn.yixinchina.pro

2026-06-24