美联储鹰派预期升温，白银市场面临调整压力lg...

Moneta Markets 亿汇06月25日市场分析：美联储鹰派预期升温，白银市场面临调整压力

在美元强势、降息预期降温及实际利率维持高位的背景下，白银持续承压，短期仍面临进一步下探风险。

基本面分析：

由于市场对美联储政策路径的判断发生明显变化，白银近期持续承压。此前中东局势紧张引发市场对经济放缓的担忧，不少投资者押注美联储将在年内开启降息周期。但随着时间推移，美国经济表现依旧稳健，能源价格上涨带来的通胀压力也逐渐显现，降息预期不断降温，市场开始重新评估未来利率走势。

美元走强则进一步放大了白银市场的调整压力。近期美元指数持续攀升，并刷新一年多以来高位。对于国际投资者而言，以美元计价的白银购买成本随之提高，这在一定程度上抑制了海外需求，也削弱了资金流入贵金属市场的意愿。

与此同时，市场对于美联储继续维持高利率甚至进一步收紧政策的预期正在升温。根据当前利率市场定价情况，投资者普遍认为年内降息空间已经十分有限，而再次加息的可能性明显上升。随着政策预期转向鹰派，美国国债收益率和短期利率维持高位运行，对贵金属形成持续压制。

从资产配置角度来看，白银本身不产生利息收益，当无风险收益率不断提高时，其吸引力自然受到影响。资金更倾向于流向能够提供稳定回报的美元资产，而非持有贵金属。在实际利率上升与美元强势并存的环境下，白银短期仍面临较大下行压力，除非避险情绪重新升温，否则市场难以迅速扭转当前偏弱格局。

技术面分析：

从日线走势来看，白银已经连续跌破多个阶段性低点，价格目前运行在布林带下轨附近，并刷新近阶段新低。20日均线和中期均线同步向下发散，显示空头仍牢牢掌控市场节奏。近期每次反弹都未能突破均线压制，反而不断形成更低的高点，说明市场做多意愿明显不足。当前重点关注56.20美元附近支撑，一旦跌破该区域，后续或进一步打开下行空间。

从趋势结构观察，自年初冲高回落以来，白银整体呈现震荡下跌格局。此前高位区域形成的大幅回撤并未完全修复，随后数月始终维持在下降通道内部运行。近期价格再次跌至通道下沿附近，反映市场情绪持续偏谨慎。成交量虽然没有明显放大，但价格重心不断下移，显示卖盘压力依然占据主导。

技术指标方面，RSI目前降至29附近，已经进入超卖区域。不过从历史走势来看，超卖状态往往只是减缓下跌速度，并不意味着行情会立即见底。与此同时，MACD双线持续位于零轴下方运行，绿色动能柱重新扩大，说明空头动能仍在释放，趋势尚未出现明显改善信号。

短期来看，市场整体格局依然偏空。上方若反弹无法重新收复62.34美元这一阻力关口，空头趋势大概率延续。下方则重点关注56.20美元支撑表现，若有效失守，后续或进一步指向55.00美元区域。在趋势扭转信号出现之前，市场仍以弱势整理和震荡下行为主。

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