比特币跌了28%，最坏的时候过去了吗？市场释放两个积极信号lg...

FX168财经报社讯 比特币在今年累计下跌28%后，市场上开始出现两个更积极的信号：持续数月、拖累行情的恐慌性抛售，可能正在接近尾声。尽管如此，分析人士普遍认为，当前的企稳更像是卖压衰减，而非趋势性反转，后续能否真正扭转颓势，仍要看现货买盘是否回归，以及本周美国通胀数据和美联储主席沃什(Kevin Warsh)的国会证词是否会改变风险偏好。

价格守住6.2万美元

第一个迹象来自价格表现。上周末，在美伊敌对局势升级、原油价格在Hyperliquid平台上飙升的背景下，比特币价格依然保持稳定，守在6.2万美元附近。与之形成鲜明对比的是，今年3月和4月，当两国紧张关系类似升级、油价同样走高时，这一全球市值最大的加密货币曾明显下挫。

Wintermute场外交易员Jasper De Maere在邮件中表示，比特币在多轮美国空袭和霍尔木兹海峡关闭担忧中仍守住6.2万美元，几乎没有受到冲击，说明“弱手”似乎已经离场。市场人士通常将这类卖盘视为恐慌性抛售的最后阶段：当愿意在下跌中继续卖出的边际卖家消失后，同一价位上的抛压会明显减轻。

现货ETF结束八周净流出

第二个信号来自美国上市的现货比特币ETF。上周，这类产品合计录得1.974亿美元净流入，这是在连续8周净流出之后首次转为净买入。De Maere指出，ETF资金流的转向说明“边际卖家正在枯竭”，但他也强调，这只是“一次转折，不是趋势”。

Nexo分析师Dessislava Ianeva也持类似看法。她表示，过去10天ETF资金流在净流入和净流出之间来回切换，整体略微转正；Glassnode数据显示，现货市场的抛压已经减弱，6月平均每天净卖出接近2,000枚比特币，而7月已放缓至每天仅53枚，是2026年除4月外最平静的月份。

反弹更多靠衍生品推动

不过，市场的平静并不意味着快速反转。FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich指出，比特币从本月早些时候触及的年内低点57,700美元回升，主要由衍生品交易员推动，而不是现货买家。他表示，当前比特币需求确实在快速恢复，但增长主要来自投机性期货市场中的散户交易者，现货市场的情况仍不够乐观。

Kuptsikevich认为，如果买方流动性没有强劲回归，比特币价格可能在未来数月继续维持横盘。他同时提醒，市场在宏观数据公布前保持谨慎是可以理解的，因为这些数据可能影响利率决策预期，并进一步左右风险资产的吸引力。

通胀数据与国会证词成关键变量

接下来，市场将重点关注两项事件：美国6月消费者物价指数（CPI）将于周二公布，而沃什本周将首次在国会作证。分析人士认为，这两项事件都可能影响比特币后续走势，甚至决定当前这轮修复行情究竟是延续，还是再次夭折。

在风险偏好尚未完全恢复的背景下，比特币短线更像是在等待宏观催化剂确认方向。若通胀数据和政策表态强化市场对降息路径的预期，风险资产或获得支撑；反之，若数据偏热或政策立场偏鹰，近期刚刚缓和的抛压也可能重新抬头。

FX168点评

比特币当前的变化更接近“卖压出清”而非“趋势反转”。现货ETF重新录得净流入、链上抛售放缓，说明市场最脆弱的一部分筹码可能已经离场，但反弹仍主要依赖衍生品资金，意味着行情稳定性并不牢固。短期内，6.2万美元附近的表现以及美国CPI和美联储相关表态，将决定风险偏好是否进一步修复。若宏观环境继续支持宽松预期，加密资产或获得更多资金回流；否则，横盘整理仍可能是主基调。