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Moneta Markets 亿汇09月10日市场分析：利率压力与科技盈利形成拉锯：NAS100高位震荡

高利率与能源成本继续压制科技股估值，但企业盈利和AI投资需求仍提供支撑，NAS100维持高位震荡偏强格局。

基本面分析：

近期NAS100的主要压力来自利率预期重新升温，美国8月非农就业增加16.2万人，明显强于市场此前预期，失业率维持在4.1%，显示劳动力市场仍具有韧性。与此同时，美债收益率继续处于高位，10年期收益率一度升至4.8%附近。较高的无风险收益率压缩成长股估值空间，对科技股占比较高的NAS100形成持续压力。

能源价格上涨进一步增加市场压力，布伦特原油近期重新突破100美元，能源和运输成本随之受到关注，市场对通胀保持高位以及利率长期偏高的担忧再次升温。受到风险偏好下降影响，美国股市连续承压，9月8日纳斯达克综合指数下跌0.32%，9月9日开盘继续走弱。

科技板块内部的分化同样明显。近期AI技术快速发展重新引发市场对传统软件商业模式的担忧，Salesforce、Intuit和ServiceNow等软件股出现明显调整。不过，AI基础设施需求仍保持较强韧性，Qualcomm与Amazon达成长期AI数据中心芯片合作，Snowflake也因AI相关需求推动业绩增长。资金并未全面撤离科技板块，而是在软件、芯片和AI基础设施之间重新配置。

企业盈利仍是NAS100中期的重要支撑。美国二季度财报整体表现强劲，已公布业绩的标普500企业中约86%盈利超过市场预期，科技公司表现尤其突出，AI投资继续推动企业资本开支。当前NAS100面临的核心压力更多来自高利率、能源成本和科技股估值调整，而不是企业盈利明显恶化。只要科技龙头盈利保持增长，指数中期基本面仍有一定支撑。

技术面分析：

从日线结构来看，NAS100在4月至5月快速拉升后进入高位整理，近期价格维持在29500点附近。此前下探27000点附近后很快收复失地，说明低位仍有较强承接。目前指数重新回到布林带中轨上方，但尚未摆脱近几个月形成的震荡区间，短线更接近高位蓄势。

布林带近期明显收窄，上下轨逐渐向价格靠拢，反映前期剧烈波动已经降温。当前价格约29552点，距离上方前期高点区域并不远，30000点附近仍是首先需要突破的位置。若后续能够站稳30000点，并进一步突破前期高位，日线结构有望重新转强。如果指数再次跌回布林带中轨下方，29000点附近将成为短线重要支撑，失守后可能重新测试28300点一带。

动能指标MACD已经从7月低位明显修复，目前仍处于零轴上方，DIFF约59.27，高于DEA约47.39，多头动能略占优势。不过柱体规模较小，说明上涨力量并不突出。RSI目前约53.35，处于中性偏强区域，既没有超买压力，也没有形成明显的强势加速特征。

因此，NAS100当前技术格局偏向震荡中的温和走强，上方重点留意30000点以及前期高点区域，一旦突破，指数可能重新挑战30500点附近。下方先看29000点，随后关注28300点附近。只要价格没有重新跌破这一支撑区域，中期上涨结构仍有保留。

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