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Moneta Markets 亿汇09月15日市场分析：能源风险加剧美国通胀压力，白银走势震荡偏弱

美国通胀与能源价格上行强化紧缩预期，美元及美债收益率走高令白银承压，短期走势偏弱并面临进一步回调风险。

基本面分析：

美国8月通胀数据再次推高市场对加息的预期，CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，剔除食品和能源后的价格指标环比上涨0.3%，高于市场预期。数据公布后，CME美联储观察工具显示，9月加息25个基点的概率由上周的59%升至87%。利率预期升温推动美元和债券收益率走高，也加大了白银等非生息资产的压力。

中东局势持续紧张，沙特一条重要原油运输管道暂停运行，使市场对短期供应稳定性的担忧升温。该管道原本承担部分原油跨区域运输功能，暂停运行后，市场对其他运输通道的依赖进一步增加。供应端的不确定性推动国际油价升至接近四个月高位，能源成本重新成为全球通胀前景中的重要风险因素。

全球油价上涨的影响也逐渐向其他市场传导，能源成本走高可能增加企业生产和运输支出，并加重居民生活成本压力，使全球通胀降温面临更多阻力。美国CPI偏强叠加油价上涨，使投资者重新评估主要央行的政策路径，美国债券收益率随之走高，美国股票市场风险情绪也有所降温。

对白银而言，当前压力主要来自利率和经济预期，更高的政策利率增加了持有白银的机会成本，美元走强同样限制贵金属表现。同时，能源价格高企若进一步影响制造业活动，也可能削弱白银的工业需求预期。短期工业需求仍能提供部分支撑，但美联储政策方向仍是影响白银走势的主要因素。

技术面分析：

从日线图来看，白银在今年1月快速冲高并触及120附近后进入明显调整，随后数月高点不断下移，价格重心逐渐回落。6月底至7月一度在55至60区域企稳，之后展开一轮反弹，但上涨至70附近后未能继续打开空间。最新价格回落至63.38附近，前期反弹节奏已经放缓，整体走势重新转向震荡偏弱。

布林带显示，银价此前从下轨附近反弹并短暂突破中轨，但近期再次回到中轨下方，同时逐渐靠近下轨。上方布林带在70附近形成较明显压制，短期均线也开始转弱，说明买盘推动力正在减退。不过，目前布林带整体没有明显向下扩张，价格也尚未跌出近期整理区间。

动能指标RSI目前约为45.06，已经从8月反弹阶段的60上方持续回落，并跌破50中轴，显示短线空方力量有所增强。MACD此前随着银价反弹明显回升，目前红柱持续收缩。如果后续MACD进一步转弱并跌回零轴下方，银价回调压力可能继续增加。

目前可重点观察63附近的争夺，这一位置也是判断近期反弹结构能否维持的重要区域。若日线有效跌破63，银价可能进一步向60至58区域寻找支撑，更下方则关注55附近。反过来看，如果63附近能够止跌并重新站稳，价格仍有机会再次测试67至70区域。

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