美元与利率走势形成牵制，白银维持偏弱震荡lg...

Moneta Markets 亿汇10月12日市场分析：美元与利率走势形成牵制，白银维持偏弱震荡

近期利率预期降温与能源价格回落为白银提供反弹动力，但美联储政策立场依旧谨慎，银价进一步上行仍需突破关键阻力。

基本面分析：

白银近期出现修复，主要受到美联储短期加息预期降温的推动。作为不产生利息收益的资产，白银对利率和实际收益率变化较为敏感。市场预计美联储本月加息25个基点的概率已降至约17.7%，明显低于一周前的38%。不过，12月加息概率仍在83%左右，说明市场只是降低了近期行动预期，年内进一步收紧政策的可能性依然较高。

全球油价回落也为贵金属提供一定支撑，特朗普表示，美国与伊朗的沟通取得进展，相关表态缓和了市场对中东局势的担忧，原油价格随之承压。如果能源价格继续回落，其对整体物价的推动作用可能减弱，美联储进一步收紧政策的紧迫性也有望下降，从而改善白银的短期环境。

不过，美联储官员的态度依然偏谨慎。穆萨莱姆认为，要推动通胀回到2%，货币政策可能仍需进一步收紧，美国经济和就业保持韧性，人工智能投资带来的资本需求也可能支撑较高的实际利率。沃勒同样认为加息仍有必要，只是未必需要连续行动，显示美联储暂未明显转向宽松。

因此，白银目前仍处于多空因素交织的阶段，油价下降和近期加息预期降温有利于银价反弹，但年内进一步加息的预期仍可能支撑美元和美债收益率，限制白银上行空间。同时，白银具有较强的工业属性，后续走势还需关注全球经济、工业需求、美元以及实际收益率的变化。

技术面分析：

从日线结构来看，现货白银在前期反弹至高位后逐步回落，整体走势偏弱。近期K线重心持续下移，并逐渐靠近布林带下轨，短期均线也呈现向下倾斜，说明此前反弹形成的上行动能已经明显减弱。在价格重新回到布林带中轨上方之前，日线仍以震荡偏空看待。

动能指标同样没有给出明显的反转信号，MACD已经回落至零轴下方，指标读数约为负1.28，显示空方仍占一定优势。RSI目前约为44.07，处于50中轴下方，但距离30附近的超卖区域还有空间。这意味着白银虽然已经经历一轮调整，但当前并不存在明显的超卖修复条件，后续仍需防范价格继续向下测试支撑。

下方首先关注60美元附近区域，这里既接近当前价格，也处于近期低位附近，是短线多空争夺的重点。若日线进一步跌破这一带并持续运行在布林带下轨附近，弱势格局可能继续延伸，下一阶段可留意54美元附近的前期低位区域。若60美元附近能够形成有效支撑，银价则可能出现技术性回升，但现阶段还不足以确认调整已经结束。

上行方面，短线首先需要观察银价能否重新回到近期均线及布林带中轨上方，初步压力集中在63美元至65美元区域。若能够突破并稳定在这一带之上，反弹空间才有机会进一步打开，随后可关注67.90美元附近的前期高位区域。

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