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Moneta Markets 億匯08月27日市場分析

美元獲得避險支撐

歐元缺乏上行動能

在政策不確定性下，美元憑藉制度性避險屬性走強，而歐元受制於缺乏驅動與寬鬆空間受限，短線走勢仍以震盪為主。 

基本面分析： 

近期，圍繞特朗普與美聯儲理事的人事摩擦，使央行獨立性問題再次浮到臺前。司法部介入調查，意味著法律程式可能曠日持久，這令市場對政策溝通的可預期性下降。避險情緒升溫的背景下，美元和美債的負相關性階段性減弱，顯示投資者更在意制度與監管框架潛在變化，而非單純增長邏輯。期權市場也有所反映，隱含波動率上行，說明資金對尾部風險有所定價。 

另一方面，特朗普就“數字稅”的最新言論，再次引發跨境科技與服務貿易的不確定性。市場對海外企業盈利模式和全球結算鏈條的預期被迫收窄，這為美元帶來了一種“被動支撐”。當權益市場承壓、資金流動性趨緊時，這類政策噪音往往轉化為美元的短期避險需求，從而推高其吸引力。 

宏觀數據層面，美國7月耐用品訂單環比下滑2.8%，雖然較前值9.3%的大幅增長和市場預估的-4%收縮溫和得多，仍顯示出製造業需求在降溫但尚未進入“硬著陸”區間。相比之下，歐元缺乏新的基本面驅動，利差與經濟增長差距仍然傾向美元，使歐元短線難以積聚持續上行動能。 

至於歐洲央行公佈的工資數據，第二季度協商工資增速加快至3.95%，遠高於前一季度的2.46%。雖然仍低於2024年創下的5.4%峰值，但足以表明薪資成本壓力尚未消散。部分分析人士認為，這一漲幅受一次性支付影響較大，或許只是暫時現象。然而在服務業通脹居高不下的情況下，央行已將存款利率降至2.00%，進一步加速寬鬆的空間極其有限。 

技術面分析： 

在小時圖的觀察中，近期自1.1742的快速下跌伴隨布林帶帶寬急劇擴張，但隨著波動逐漸減弱，布林上軌回落至1.1692、中軌在1.1641、下軌在1.1590，價格目前徘徊在中軌附近的1.1645一線。前高1.1742與前低1.1582構成了更大的區間框架，而8月26日盤中的1.1602低點及隨後的反抽則強化了下沿支撐的重要性。 

從指標表現來看，MACD在零軸下方擴散走低後，柱狀圖雖已轉負收窄，最近出現兩根紅柱，但DIFF與DEA仍黏附在零軸附近，動能恢復尚不充分。RSI（14）徘徊在50一帶，整體為中性偏弱，並未釋放出明顯的背離信號，反映出市場仍在均值附近來回拉鋸。 

形態上，右側1.1610—1.1692的箱體結構相當突出，小K線實體頻繁交替，夾雜下影線測試下沿，說明低位買盤雖不強但仍在維持；與此同時，箱體上沿拋壓明顯，缺乏持續突破的量能。若價格假突破刺破1.1692後收盤仍回到1.1654下方，意味著震盪區間將繼續維持。 

因此，支撐集中在1.1610—1.1602與布林下軌1.1590，極端支撐為1.1582；阻力則依次在1.1692、1.1708及前高1.1742。唯有堅實站上1.1692，並伴隨MACD柱狀圖擴張、RSI突破60，才能確認自1.1602以來的反彈升級為更具結構性的上行。 

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

#歐元/美元 #美元避險 #央行獨立性 #特朗普數字稅