easyMarkets易信：美元上演V形反弹，欧元回调、金油分化、风险资产再定价lg...

在美联储如期降息25个基点后，美元并未“按剧本走弱”，反而伴随美债收益率回升自三年低位强势反弹。来自Daly与Kashkari的谨慎基调叠加Miran主张“更深幅度宽松”的立场，令市场对后续路径的分歧加剧；与此同时，法国针对财政紧缩的抗议升温，为欧元增添政治逆风。跨资产层面出现“错位”：欧元/美元回落至1.1750下方、澳元在疲软就业与更强美元压制下走弱，加元逆势收复跌势；金价则在3,630美元附近获逢低买盘扶持重返3,680美元上方，原油受需求担忧与强势美元拖累续跌，道指在降息落地后再创新高；加密侧，ETH因Fusaka升级时间表“落地”而短线回调。

欧元/美元下滑，因美元反弹且法国抗议拖累市场情绪

在美联储降息后，美元自三年低点反弹，并于上周后段受到美国国债收益率上升的支撑。

美联储官员Daly和Kashkari发表了谨慎言论，而Miran重申其倾向于更深幅度宽松。

法国削减开支的抗议活动对马克龙的新任总理施加压力，为欧元增添了政治逆风。

在周五北美时段后段，随着美元在美联储（Fed）降息后触及的三年低点处反弹，欧元/美元小幅走低。法国的政治动荡与美国国债收益率走高共同提振美元，令该货币对下跌。

上周欧元/美元收盘于1.1747，下跌0.32%，因大西洋两岸的经济日程均较清淡。美联储上周三将利率下调25个基点后，官员评论显示，除美联储理事Stephen Miran外，联邦公开市场委员会（FOMC）多数成员的立场为中性。

美国方面的经济日程包括旧金山联储主席Mary Daly、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari和理事Miran的发言。Daly的表态略显鸽派，而Kashkari语气中性，甚至在必要时为加息留有余地。相反，Miran确认在联邦基金利率区间的“点阵图”最低端的是他本人，并表示他不认为50个基点的降息会“让市场担忧”。

在法国，抗议活动对共同货币施加下行压力。周四数十万人在法国主要城市集会，向总统埃马纽埃尔·马克龙和新任总理塞巴斯蒂安·勒科姆施压，要求取消前总理弗朗索瓦·贝鲁提出的削减开支计划。

本周，美国的经济日程将包括标普全球PMI初值、耐用品订单、初请失业金人数、GDP数据以及美联储偏好的通胀指标——核心PCE。同时，大量美联储官员将密集发声。

市场动因：美联储中性立场评论限制欧元/美元

Mary Daly指出，美联储降息旨在支撑走弱的劳动力市场，并提到过去一年美国经济出现明显放缓。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari表示，他支持本周的降息，因为失业上升的风险需要有所行动。他称关税导致的通胀很难大幅高于3%，并补充说，若就业市场改善且通胀上升，美联储应当维持利率不变。 美联储理事Stephen Miran表示，经济应该拥有不远离中性利率的利率水平。他补充称，他将于周一公布其观点的审查计划。 追踪美元兑六种主要货币价值的美国美元指数上涨0.31%至97.66。

上周公布的美国初请失业金人数降至23.1万，低于预期的24万，且大幅低于前一周上修至26.4万的水平。与此同时，费城联储制造业指数9月强劲反弹，自8月的-0.3跃升至23.2，远超2.3的预期，显示该行业活动强劲。

期货市场定价显示，本月再度降息25个基点的概率为90%，同时12月再降息一个25个基点的概率接近80%。

技术前景：欧元/美元回落至1.1750下方，但偏多倾向不变

欧元/美元在近期上涨后回落，“黄昏星”形态确认欧元走弱。尽管空头尚未跌破9月11日低点1.1659，但动能正在累积。若跌破1.1700，将指向该低点，以及接近1.1560–1.1574的100日均线与8月27日摆动低点的汇合区域。 相对强弱指数（RSI）仍支持更广泛的上行趋势，且未触及超买区域。上行方面，若反弹突破1.1800，将打开通往1.1850的空间，并有望重测年内高点1.1918。

澳元在谨慎的美联储前景下走向周线下跌

AUD/USD连续第三日下跌，预计四周来首次周线收跌。 随着受美联储驱动的美元反弹叠加疲软的就业数据，澳元走弱。

美联储理事Stephen Miran主张更深幅度降息，显示未来政策路径内部出现分歧。

上周五，澳元（AUD）兑美元（USD）承压走低，AUD/USD连续第三日延续跌势。该货币对预计将四周以来首次录得周线下跌，原因在于美联储之后的美元回升持续削弱风险敏感型货币的需求。

AUD/USD收盘于0.6597附近，徘徊在近两周低点附近。此前在周三美联储（Fed）政策声明后，该汇价自自2024年10月以来高位急转下行。

美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，基本符合市场预期。但美联储主席鲍威尔的新闻发布会没有市场想象得那么鸽派，触发美元与美债收益率回升，拖累澳元。

鲍威尔强调，官员们并不急于进一步调整政策，称最新降息是出于“风险管理”的考虑，旨在支撑随着劳动力市场条件转弱的经济。他还表示，政策“并非预设路径”，将继续以数据为依归，凸显谨慎而非激进的宽松节奏。

上周五早些时候，新任美联储理事Stephen Miran表示，他是最新经济预测摘要（SEP）中“最低点”的制定者，表明他支持更激进的宽松路径。Miran称，他希望说服同僚支持更深幅度降息，并警告过久维持紧缩立场将损害劳动力市场。他补充称，即使降息50个基点也不会扰乱市场，称其为“稳健的节奏”。

在数据方面，周四公布的劳动力市场数据凸显潜在疲弱，加剧了对澳元的压力。8月就业人数变动减少5,400人，远不及预期的增加22,000人。全职就业大幅下降40,900人，兼职就业增加35,500人。参与率由67.0%降至66.8%，失业率维持在4.2%不变。

加元在零售销售不及预期的情况下收复跌势

加元周五企稳回升，扭转早盘跌势。

加拿大7月零售销售下滑幅度超预期，但多头无视数据不及预期。

加元成为当日表现最强的货币之一。

周五，加元（CAD）无惧更广泛市场走势，录得对美元（USD）0.15%的涨幅，为当日表现第二佳的货币。尽管加拿大零售销售数据大幅失守预期，加元交易员无视早盘跌势，自日内低点至高点对美元反弹0.41%。

加拿大7月零售销售不及预期，但回溯信息对周五的多头买盘影响甚微。由于加拿大方面经济日程较为清淡，投资者将焦点转向即将公布的一篮子美国关键数据。

加元冲破束缚走高

加元周五强势走高，忽视利空数据，因多头愈发迫不及待。加元多头继续寄望于50日指数移动均线（EMA）附近的企稳。6月加拿大零售销售环比下降0.8%，符合预期，而核心零售销售下降1.2%，弱于预期的-0.7%。尽管核心零售销售头条数据不佳，但前值被上修，提振多头情绪：6月核心零售销售环比被上修至2.2%，此前为1.9%。

本周，加元仓位将面临挑战：美国采购经理人指数（PMI）调查结果、美国国内生产总值（GDP）以及美国个人消费支出物价指数（PCE）通胀数据将在途。

加元技术面

尽管周末前加元短线走强，USD/CAD仍受制于关键技术位。盘中买盘回落至接近1.3785的50日EMA下方，但仍处于近期运行区间内。USD/CAD正靠近一个偏弱的三重底形态下沿，1.3740附近构成需求区。

黄金反弹至3,670美元上方，尽管美元坚挺，逢低买盘入场

黄金自周低点3,630美元附近反弹，收盘3684美元。

金市多头无视强势美元与高位美债收益率。

瑞士对美黄金出口因关税困扰暴跌，但中国与印度需求激增，托举金价。

在此前连续两个看跌交易日后，黄金价格周五掉头上行，尽管美元整体走强，金价仍上涨逾0.69%。买盘在本周低位约3,630美元附近涌现，推动这一本不孳息资产走高。在美联储降息后，XAU/USD回升，前景受低利率环境与韧性十足的亚洲需求提振

上周五，金价回升，此前美联储（Fed）将利率下调25个基点，并为年末前再降两次指明路径。然而，美联储主席鲍威尔的新闻发布会被视为偏鹰，他称此次降息是“风险管理式”操作，并未表示关税导致的通胀是“暂时性的”。

尽管如此，非孳息资产在低利率环境中往往表现较佳，黄金前景仍显乐观。

瑞士8月对美黄金出口在美国海关与边境保护局（CBP）透露金条将被征收关税后暴跌99%。随后白宫在该问题上态度转变，并于9月初正式豁免。 与此同时，中国需求托底，8月瑞士对华出货自9.9吨跃升至35吨，创2024年5月以来新高，同时对印度的出口亦有所上升。

市场动因：美元坚挺背景下金价走强

追踪美元表现的美元指数上涨。 美国国债收益率稳步上行，10年期国债收益率上涨约2.5个基点至4.137%；美国实际收益率攀升近3个基点至1.757%。 明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari称，他支持本周的降息，理由是就业风险上升。他认为关税不太可能将通胀推升至3%以上。他补充说，若劳动力市场走强且通胀进一步上升，美联储应暂停进一步宽松，并在必要时再次加息。 美联储理事Stephen Miran表示，他在此次投票中支持降息50个基点，并在“点阵图”中处于最低点。他称，当前经济应当拥有不远离中性利率的利率水平。他还表示将于周一公布其观点的审查。 下周，美国经济日程将包括标普全球PMI初值、耐用品订单、初请失业金人数、GDP数据以及核心PCE。与此同时，多位美联储官员将密集发声。

技术前景：金价上行趋势在3,650美元上方延续

金价重回3,670美元上方，打开测试历史高点3,703美元的大门。值得注意的是，相对强弱指数（RSI）自70的超买区域回落后再度反弹，暗示多头正在集结动能。 在这种情况下，下一关键阻力位将为3,750美元与3,800美元。相反，若XAU/USD跌破3,650美元，将为挑战9月11日低点3,613美元以及3,600美元整数位铺路。

WTI延续跌势，强势美元与疲弱需求抵消美联储降息利多

WTI连续第三日下跌，本周收阴。

尽管美联储降息，美元走强与美国燃料需求疲弱拖累油价。

WTI在64.30美元阻力与61.50美元支撑之间窄幅震荡，RSI接近45，显示动能偏弱。

周五，西德克萨斯轻质原油（WTI）承压，连续第三日走低。该美国基准油价回吐本周早些时候的全部涨幅，周线下跌收官。

WTI收盘于每桶62.35美元附近，当日下跌近1.30%，自周二触及的两周高点回落。回撤反映出美元（USD）走强与持续的需求担忧，投资者权衡美国燃料消费放缓的影响。

地缘方面，欧盟提出第19轮对俄制裁方案，其中包括自2027年1月起禁止进口俄罗斯液化天然气（LNG），并扩大对俄罗斯所谓“影子船队”的限制。

美联储本周早些时候将利率下调25个基点，但迄今未能为原油提供实质性支撑。更低的借贷成本通常会提振石油需求、推高价格，但此次降息基本已被消化，而对供应过剩与需求走弱的担忧盖过了宽松带来的利好。

技术面看，WTI在收敛区间内交投，价格基本受限于100日简单移动均线（SMA）64.30美元阻力与61.50美元水平支撑之间。多次受阻于100日SMA凸显该位为强阻力，而61.50美元仍是短线关键底部。 若明确跌破61.50美元，将指向60.00美元支撑位。上行方面，若要将市场结构自盘整转向更具建设性的多头格局，需明确突破100日SMA。相对强弱指数（RSI）在45附近徘徊，显示买盘兴趣偏弱，除非情绪改善，否则风险仍偏下行。

道琼斯指数周五进一步走高

道指周五攀升至46,250点，再添一日温和但确定性的涨幅。

在美联储于周中降息后，美股上行。

本周看点：PMI调查与新一轮PCE通胀数据。

道琼斯指数上周五再录小幅但明确的上涨，使该大型股指数本周涨幅约达一个百分点。受美联储最新降息推动，道指攀至历史高位，投资者正为年内连续跟进降息进行布局。

在美联储撑腰下攀升

道指迄今表现亮眼，尤其是在第三季度末段。尽管9月通常是股市的淡季，但今年9月打破惯例。道指本月上涨逾1.6%，不断刷新高位，有望实现连续第五个月收涨。

周五多数板块收高，科技股继续领涨，当日上升0.72%。可选消费板块位居次席，上涨约0.5%；能源板块则下跌约1.45%。

新一批通胀数据在途

随着市场久候的首次降息落地，交易员下周将重回数据观察模式。最新一轮标普全球采购经理人指数（PMI）调查结果将于下周二公布；美国GDP增速定于下周四发布；美国个人消费支出物价指数（PCE）通胀更新将于下周五登场。

以太坊：开发者将Fusaka目标定在年底，ETH下跌3%

以太坊核心开发者同意将12月3日作为下一次重大升级Fusaka主网上线的暂定日期。

Fusaka包含多项改进，旨在增强数据优化、提高Gas上限并扩大以太坊的blob空间。

若守住50日SMA支撑并突破关键趋势线阻力，ETH有望验证“杯柄”形态。

随着开发者计划在年底前推出Fusaka升级，以太坊承压下跌3%。以太坊Fusaka升级拟于12月主网上线

以太坊开发者将年末设为下一次重大升级Fusaka的暂定日期。

在周四举行的全核开发者共识（ACDC）电话会议上，开发者同意若测试网升级无波折，则于12月3日在以太坊主网上线Fusaka。

该升级计划先后于Holesky、Sepolia与Hoodi测试网部署，时间分别为10月1日、10月14日和10月28日，随后推进至主网。

Fusaka是以太坊下一次重大协议升级，包含12项以太坊改进提案（EIPs）。升级内容包括加强数据验证、优化存储、提高区块Gas上限以及改进智能合约执行。

开发者还计划在Fusaka上线后通过一系列升级扩大网络的blob容量。在Fusaka激活后的两周内，blob容量应当会增加一倍以上。

“Blobs”是由Rollup产生、短期内存储于以太坊区块中的临时数据包，有助于提升可扩展性并降低二层链的成本。

Fusaka后第一周每个区块的目标与最大blob数量将由6/9提升至10/15，再过一周提升至14/21。

Fusaka承接以太坊上一次重大升级Pectra。Pectra已于5月在主网上线，引入了用户体验、质押效率与blob扩展等方面的改进。

尽管Fusaka时间表已给出，但考虑到测试网可能出现的挑战，开发者未必能完全按时达成全部目标。

测试网升级顺利推进的概率五五开，因为以太坊客户端仍有若干待调查的漏洞与未完成修复。

与此同时，由于投资者撤销质押的排队时间攀升至43天，以太坊联合创始人近日为网络的验证者队列设计进行了辩护。

杯柄形态指向5,300美元潜在涨幅

过去24小时，以太坊期货发生8,980万美元的强平，其中多头强平8,350万美元，空头强平630万美元。

ETH在周四于4,620美元附近遭遇阻力后，正回测20日简单移动均线（SMA）。若未能守住20日SMA，可能在接近4,300美元的50日SMA附近获得支撑。

若ETH自上述支撑反弹并在自8月24日延伸而来的趋势线阻力上方录得坚实收盘，将验证杯柄形态。此举可能推动ETH创出约5,300美元的新历史高位——该水平通过测量该形态高度并自潜在突破点向上投射得到。

相对强弱指数（RSI）与随机指标（Stoch）向下并测试中性水平，显示多头动能走弱。

若日线跌破4,200美元下方，上述观点将被否定，ETH可能在4,000美元心理关口寻得支撑。

结语

站在“谨慎宽松+数据主导”的交汇点，市场正从“预期交易”切换到“事实交易”。短线聚焦EUR/USD对1.1700/1.1800的抉择、黄金对3,650美元支撑与3,703美元高点的拉锯、WTI在61.50—64.30美元区间的突破方向、道指在通胀与增长读数前的波动弹性，以及ETH围绕20/50日均线与Fusaka进度的共振。策略上坚持轻仓参与、分批建仓与严格止损，优先顺势而为、回避噪音追涨杀跌；待PMI、GDP与核心PCE落地后，再据新信息校准年内降息路径与跨资产风险溢价，保持操作弹性与现金流安全边际，方能穿越波动。

免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。

请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。

免费电话： 4001203050

微信：easyMarketsCS

官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/

2025-09-21