美国就业疲软与降息预期叠加，黄金多头结构稳固延续lg...

Moneta Markets 亿汇12月05日市场分析：美国就业疲软与降息预期叠加，黄金多头结构稳固延续

在美国降息预期迅速升温、劳动力市场显著降温以及技术面持续偏多的背景下，黄金维持强势上行结构，短期仍具备冲击更高目标的动能。 

基本面分析： 

市场对美联储即将启动降息周期的押注持续升温，已成为黄金价格稳步走高的核心推动力之一。依据 CME FedWatch 数据，12 月降息 25 个基点的概率在短短一周内从约七成跳升至接近九成，显示市场对宽松转向的信心大幅增强。政策预期的快速调整，使得美元在中短期面临更明显的走弱压力，进一步提升了黄金的相对吸引力。 

与此同时，通胀走势也被市场视为决定未来利率路径的关键变量。作为美联储最重要的通胀指标，一旦其继续回落，将强化市场对更早降息的预期，并为金价构建更扎实的上行动能。市场认为，若价格压力持续缓解，美联储对维持高利率的坚持将更难延续。 

推动这一系列市场变化的根源，来自美国劳动力市场明显降温的迹象。ADP 报告显示，美国 11 月私营部门就业意外减少 3.2 万，不仅与市场预计的温和增长形成鲜明反差，亦较前月修正后的近 5 万增幅呈现显著滑落。就业疲软往往意味着经济动能正在边际减弱，也为美联储政策转向提供了更充分的理由。 

就业数据走软后的直接反应，是美元承压、黄金受益的典型组合再度上演。当经济数据释放疲态时，美元走势通常会受到拖累，而黄金作为传统避险与价值储存资产便会迎来额外买盘。当前弱就业数据叠加降息预期升温，共同构成了金价维持强势的主要背景。 

技术面分析： 

从技术指标来看，MACD 仍稳居零轴上方，虽然红柱动能呈现小幅收敛，但整体方向依旧偏向多头，有利于维持强势格局。当前的变化更象是高位的节奏放缓，而非趋势的反转信号，显示上方买盘力量依旧具备主导地位。只要MACD未出现明显死叉或跌回零轴下方，黄金的多头结构大概率能够继续延续。 

在价格结构方面，日线走势依旧沿着上升通道震荡推进，行情更多在通道中轨与上轨之间反复整理。金价目前稳定于 4200 美元附近，使得市场多头信心进一步增强。只要价格保持在这一关键区间之上，整体趋势便不会受到实质性破坏，反而为后续的上行蓄力提供更充裕的空间。 

换个角度来观察，短期均线配置同样支持多头占优。5 日与 10 日均线延续向上发散的形态，意味着买盘持续活跃；而 20 日均线则承担着中期支撑角色，与下方的趋势线共同构建起一道坚实的多头防线。均线系统的这种排列结构通常出现在稳健上行周期中，暗示趋势仍具延展可能。 

若黄金能够稳定守住 4180—4200 美元区间，市场随时可能发起对 4250 甚至4280 美元的进一步上攻。相反，一旦价格跌破 4180 美元，多头或进入节奏放缓阶段，行情可能回探至 4150 美元寻找新的买盘支撑。 

（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） 

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