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Moneta Markets 亿汇12月11日市场分析：日元受政策预期分化支撑，美元兑日元围绕关键价位展开拉锯

日本通胀韧性与加息预期上升对日元构成支撑，但美日政策差异与技术面关键位的激烈争夺，使美元兑日元短线仍呈高波动格局。 

基本面分析： 

日本政府近期推出的大规模财政刺激正推高市场对债务可持续性的担忧，10 年期国债收益率一度触及多年高位。为防止利率过快上升引发金融条件收紧，日本央行表示必要时将扩大购债以稳定市场。虽然此举暂时缓和了波动，但也引发关于央行能否在财政扩张背景下维持政策独立性的质疑，削弱了日元短线继续强势上行的空间。 

与此同时，日本国内价格压力仍具韧性。10 月企业商品价格同比上涨 2.7%，高于市场预期，凸显通胀在成本端依旧稳固。植田和男近期提到，央行对经济与物价展望实现的概率正在提高，此番表态被视为明显偏鹰信号。市场已将 12 月政策会议加息概率定价至逾七成。 

美国方面，12 月消费者情绪略有改善。密歇根大学信心指数升至 53.3，高于预期，而推动回升的主要来自对未来经济前景的乐观上升。不过，对当前状况的评价略有下降，说明美国消费者依然处于谨慎状态。 

值得关注的是通胀预期的持续回落。未来一年通胀预期降至 4.1%，为近一年新低；长期预期也下降到 3.2%。尽管仍高于疫情前水平，但整体趋势显示家庭对通胀前景的担忧正在减轻。美国通胀预期降温与日本通胀韧性之间的对比，使日美政策预期差异进一步扩大，也成为支撑日元的核心力量之一。 

技术面分析： 

美元兑日元从技术结构角度来看，155 支撑位附近依旧是多空双方争夺最激烈的关键区域。一旦汇价跌破这一整数关口，原本稳固的上行节奏将被打乱，短线走势也可能从上升转为震荡甚至转弱。由于该位置此前多次成为价格的反转点，若市场出现顺势抛压，技术面信号将明显倾向空头。 

另一方面，多头仍掌握一定优势，这源于近期对关键压制区的有效突破。此前的阻力位 155.30 一线，集合了短期下降通道上沿与 100 小时均线，具备明确的共振阻力特征。随着汇价成功上破，这一区域已从阻挡带转化为支撑区，强化了上方趋势延伸的可能性，也提高了逢低买盘在回调期间重新介入的概率。 

若价格能进一步站上 157，则多头情绪可能迎来新一轮强化。突破这一门槛后，盘面将打开向更高阻力测试的空间，包括 157.45 的中继位置以及 11 月触及过的 158 高点。对趋势交易者而言，这些目标位不仅是价格吸引力集中的区域，也常成为突破后动能快速加速的触发点。 

短期内，回调力度的强弱将成为多头能否延续趋势的关键观察点。若汇价回落至 156 一带并企稳，该区域大概率会吸引新一轮的买盘介入，使升势获得修复动力。美元兑日元的结构偏多仍然成立，但市场对关键价位的反应将决定趋势延续的顺畅与否。 

（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） 

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