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Moneta Markets 亿汇12月15日市场分析：美国就业降温与降息预期叠加，金价上行突破震荡区间

美国劳动力市场走弱叠加美联储降息与偏鸽表态，压低美元与实际利率，促使黄金完成向上突破并维持偏多结构。 

基本面分析： 

美国劳工部公布的最新初请失业金数据显示，申请人数出现四年半以来最大单周增幅，显著弱于市场原有预期。这一变化被视为劳动力市场开始降温的信号，也促使市场重新评估美国经济的韧性。随着就业数据走弱，美元承压，而以美元计价的黄金因此获得额外支撑。 

在货币政策层面，美联储上周以并非一致的投票结果决定将政策利率下调25个基点，将利率区间降至3.50%–3.75%，刷新近三年来低位。主席鲍威尔在会后强调，当前劳动力市场存在明显的下行风险，央行不希望过于紧缩的政策对就业形成掣肘。尽管官方预测显示，2026年可能仅剩一次降息空间，但上述表态仍引发市场对未来政策路径更加宽松的猜测。 

从资产定价逻辑来看，利率中枢下移直接降低了持有黄金的机会成本。在收益型资产回报预期下降的背景下，部分资金更倾向于配置非收益资产以对冲不确定性。不过，美联储官员同时释放出相对克制的信号，暗示短期内或进入政策观察期，后续行动将更多取决于通胀与就业数据的演变。市场工具显示，当前认为下月利率按兵不动的概率已升至接近八成。 

需要注意的是，风险偏好并非单向变化。上周五亚洲股市延续华尔街的上涨势头，一度削弱了传统避险资产的吸引力，使黄金多头在短线操作上有所犹豫。同时，关于部分地区局势可能趋缓的讨论，也促使投资者重新评估避险需求结构。 

技术面分析： 

从整体结构来看，黄金价格已经摆脱此前的区间整理状态，隔夜的强势拉升有效确认了向上突破的技术信号。此前横向运行近两周的整理区上沿大致位于4245–4250美元一线，如今已完成由阻力向支撑的角色转换。日线级别的动能指标仍处在正值区域，且距离极端水平尚有空间，意味着趋势并未透支，价格运行的最小阻力方向依然指向上方。 

在均线体系方面，当前价格稳定运行于短期均线之上，5日与10日均线呈现清晰的多头排列，并同步向上发散，强化了短线趋势的延续性。连续多根阳线的出现，反映出市场主导权牢牢掌握在买方手中，回调过程中抛压相对有限，显示多头信心仍在积累之中。 

从动能与震荡指标观察，MACD快线持续上行并稳居零轴上方，柱状动能逐步放大，说明上涨并非偶发脉冲，而是伴随着资金持续介入。RSI虽已逼近偏高区域，但尚未出现明显的顶部背离结构，这通常意味着价格仍有进一步上探的余地，而并非立刻进入反转阶段。价格路径上，若金价能够继续稳守4300美元上方，短期目标自然指向4400美元整数关口，一旦有效突破，进一步上行空间有望打开，4500美元区域将成为下一道技术考验。 

反观回调情形，4240–4218美元区间预计将率先承接买盘，其后依次关注4200美元整数位以及4170–4165美元一带。只有在这些关键支撑被明确击穿的情况下，市场结构才可能由强势转向偏空，并为更深幅度的回落创造条件。 

（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） 

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