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Moneta Markets 亿汇12月26日市场分析：日元基本面转强 ，美元兑日元下行压力加大

在日本央行持续释放政策收紧信号、而美国宽松预期升温的背景下，美元兑日元于高位受阻回落，基本面与技术面共同指向中期偏弱格局。 

基本面分析： 

近期，日元的表现逐渐显现出相对优势，其背后并非单一因素推动，而是多重宏观力量叠加的结果。全球风险事件反复发酵，使避险情绪阶段性升温，资金在波动加剧时更倾向于回流至传统低风险资产，日元由此受益，其避险属性在美元走弱的背景下被进一步放大。 

与此同时，日本国内的货币政策取向正在发生实质性变化。日本央行公布的10月会议纪要显示，政策委员已就是否需要继续加息展开深入讨论，并普遍认为，只要通胀和经济运行路径与既有预测相符，货币政策仍存在进一步收紧的空间。这一讨论本身，就已向市场释放出明确的政策转向信号。 

这种预期在12月会议上得到了阶段性兑现。日本央行将政策利率上调至0.75%，刷新近30年来高位，同时并未对后续政策调整设置明确上限。偏鹰立场的确认，使日元在主要货币中表现相对突出，也强化了市场对日本货币政策持续正常化的预期。 

与日本形成对比的是，美国的政策前景正朝着更为宽松的方向倾斜。尽管美国第三季度GDP年化增速高达4.3%，显著超出市场预期，但耐用品订单回落、消费者信心走弱等指标削弱了数据的含金量。叠加部分政策表态强调“即便经济尚可也应降息”，市场对美联储未来宽松路径的押注持续升温，美元收益优势被削弱，从而为日元的反弹提供了更为有利的外部环境。 

技术面分析： 

从整体走势来看，美元兑日元在冲高至158附近后未能延续涨势，反而出现明显回落，价格运行重心逐步下移。这一变化并非短线波动，而是伴随着多次反弹乏力的特征，显示市场在高位持续承压，资金倾向于在反弹过程中逐步离场，为中期偏弱格局奠定基础。 

若从形态结构进行观察，美元兑日元在158区域附近的价格表现尤为关键。该位置多次尝试上行均未能形成有效突破，反而构筑出较为清晰的双顶雏形。随着右侧高点确认，技术层面对回调的指向性愈发明确，市场对阶段性顶部的认同度不断提高，也加重了后续下行的技术压力。 

在反弹节奏上，美元兑日元此前短暂回升后，再度回落至前期震荡区间的下沿区域，说明上方抛压并未因调整而明显减弱。多头在关键阻力区缺乏持续跟进，导致每一次反弹都更象是修复性波动，而非趋势反转。这种结构性特征，使得市场整体仍处于“反弹即卖出”的主导逻辑之中。 

动能指标同样印证了偏空判断。MACD位于零轴下方运行，绿柱呈现温和扩张，表明空头动能正在逐步积累；RSI则回落至50附近，反映多空力量由此前的偏多状态转向中性偏弱。展望后市，155.00这一心理关口具备重要意义，一旦被有效跌破，下方154.50区域将成为关键支撑参考，若该位置失守，美元兑日元或面临更深一轮调整空间。 

（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） 

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