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Moneta Markets 億匯01月05日市場分析：美元/瑞郎反彈受限 ，匯價進入弱勢修復區間

在美聯儲降息預期尚未出清、瑞郎避險屬性穩固的背景下，美元/瑞郎反彈動能受限，走勢更偏向弱勢反彈後的區間整理。 

基本面分析： 

近期，美元走勢更多體現為一種預期博弈。市場關注的焦點，已經從數據本身的強弱，轉向這些數據是否足以改變美聯儲對未來政策路徑的判斷。由於此前連續兩次各25個基點的降息已落地，且官方利率預測暗示2026年仍存在進一步寬鬆的可能，美元每一次反彈都不可避免地受到“政策下行空間尚未完全關閉”的預期制約，利差優勢難以被充分放大。 

從宏觀數據表現看，美國經濟並未呈現單向走弱的特徵，反而保持著一定韌性。最新一周初請失業金人數下降至19.9萬，表明勞動力市場短期內仍較穩健；與此同時，成屋簽約銷售增速升至近三年來的相對高位，對需求端的悲觀情緒形成一定緩衝。 

在這種背景下，美元的核心驅動並非增長是否突然惡化，而是“增長—通脹—政策”組合如何被重新定價。圍繞美聯儲未來溝通方式、政策取向乃至內部立場變化的討論持續升溫，容易在預期層面放大對利率下行空間的想像。這種預期一旦強化，即便短期數據表現尚可，也會壓縮美元的上行彈性，使其更偏向區間運行而非單邊趨勢。 

瑞士最新領先指標在12月回升至103.4，明顯高於前值，顯示製造業和建築業出現改善跡象；但與此同時，需求相關指標仍顯謹慎。這種產業端修復、需求端未完全跟上的組合，使市場對瑞士經濟的預期保持相對均衡，也強化了瑞郎在風險波動中的避險屬性。 

技術面分析： 

從技術框架來看，美元兌瑞郎自年末以來的運行軌跡呈現出較強的延續性。此前價格在0.7860一線反復測試後逐步企穩，這一區域顯然起到了階段性緩衝墊的作用，使空頭動能未能順勢放大。隨後匯價回到0.79上方運行，並未出現急促拉升，而是以較為克制的方式進入整理狀態，顯示市場並不急於對方向作出激進判斷。 

若將視角收斂至當前價格結構，0.7930附近更像是一個過渡區間，而非明確的多空分水嶺。該位置處在前一輪反彈後的消化區域之內，既缺乏足夠的動能推動趨勢性上行，也未觸發新的下行突破信號。與此同時，0.7950一帶逐漸成為短線交易者密切觀察的參考區，既是前期反彈的邊緣位置，也可能成為部分技術性賣盤重新介入的區域。 

動量指標釋放出的信號同樣偏向修復而非反轉。日線MACD仍運行在零軸下方，表明中期結構尚未脫離弱勢格局，但柱狀圖的負值正在收斂，暗示下行動能正在衰減。這種組合通常意味著趨勢慣性減弱，卻不足以確認方向已經發生根本變化，更多對應的是下跌後的技術性喘息階段。 

RSI指標的表現也與這一判斷相互印證。當前讀數大致位於42附近，既未觸及明顯超賣區間，也沒有回升至強勢區所需的水準，反映市場情緒仍偏謹慎。綜合價格形態與動量結構來看，美元兌瑞郎更符合“弱勢反彈後橫向整理”的典型特徵，而非已經進入新的上升週期。 

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

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