VSTAR每日美股行情（09/01/2026）lg...

大盘回顾

小盘股狂欢创新高，科技股承压静待非农

周四美股三大指数走势分化，道指收涨0.55%至49,266点，罗素2000小盘股指数大涨1.11%至2,603点，创历史新高。资金从科技板块向经济敏感领域轮动，而纳斯达克指数收跌0.44%。个股方面，MiniMax港股上市首日暴涨106%至340港元；英伟达、美光科技跌超2%，阿里巴巴则反弹5%。

芝商所近一个月内第三次上调贵金属期货保证金，凸显市场波动风险。高盛调查显示，超59%投资者看空原油，悲观情绪接近十年高位。政策面上，特朗普称已决定美联储主席人选（市场预测沃什概率41%），并指示购买2,000亿美元抵押贷款债券以压低利率，但具体执行机制未明。

市场焦点转向今日非农数据。板块间冰火两重天：无人机股受军费预算激增预期刺激，UAVS单日飙涨45%；住宅建筑、医疗保险板块均涨超4%。OpenAI购物功能因数据整合难题推进缓慢，反映AI商业化落地阻力。短期市场或延续“周期强、科技弱”格局，政策预期与数据将主导波动方向。

今日盘前分析

非农 + 关税裁决“双重事件”，市场进入波动放大窗口

2026 年开局强劲的风险偏好，今晚将迎来首个真正考验。北京时间 21:30 公布的 12 月非农就业数据，叠加美国最高法院就特朗普关税合法性的裁决，构成典型的“双重风险事件日”。在此背景下，股指期货整体维持窄幅震荡，市场明显进入观望状态，但期权定价已显示波动率上行预期，标普 500 单日隐含波动接近 ±0.9%，为近期高位。

从基本面看，今晚非农被市场视为“久违的相对干净数据”。主流预期集中在新增就业 6–7 万区间、失业率小幅回落至 4.5%。这一组合若兑现，将强化“劳动力市场降温但未失速”的判断，有利于美联储在 1 月会议维持利率不变，同时保留年中降息空间，对股市而言属于相对理想情形。真正的风险在于尾部情景：若就业明显超预期，利率端将重新定价“更久的高利率”；若数据过弱，则可能迅速推升年初降息预期，引发债市与风险资产的同步波动。

相较非农本身，关税裁决是更难定价的变量。若裁决不利于现行关税体系，短期内可能压低风险溢价、推升股市情绪，但同时也可能通过财政与国债供给预期，推高中长期美债收益率，令市场出现“先涨后扰动”的复杂反应。整体来看，在波动窗口打开之前，资金更倾向于轻仓与防守，方向性选择大概率将留待数据与裁决落地之后。

盘前策略上，更应关注“反应而非预测”：非农落在 3.5–10 万的中性区间，叠加关税结果未带来实质冲击，风险资产有望延续震荡偏多；若任一事件触发极端情景，短线需防范股债汇联动放大的冲击。今晚更像是定调一季度风险定价的关键节点，而非单一交易机会。

ES！（标普500期货）

标普期货日线维持上升通道，关键支撑位面临考验

从日线结构来看，价格整体仍运行在上升通道之内，但短线动能有所放缓。当前指数回落至前期关键水平位与20日均线（EMA）附近，6900一线已由前高阻力转化为重要支撑区。只要价格能够稳守该区域，上升通道结构仍未被破坏，调整更偏向于趋势中的技术性回踩；反之，若有效跌破6900并脱离均线支撑，短线可能进入更深一层的震荡消化阶段。整体而言，中期趋势仍偏多，但短期需关注支撑位的得失与量能变化。

VIX （恐慌指数）

VIX 高开低走，暗示市场对回调的承接意愿仍在

盘中 VIX 出现高开后快速回落，显示短线避险情绪并未得到持续资金确认。早盘的情绪性抬升更多反映事件或预期扰动，而非系统性风险定价重估；随着价格回落至 20 日均线附近，恐慌溢价被迅速消化。结构上看，这种“高开低走”往往对应风险偏好修复，暗示市场对回调的承接意愿仍在。

谷歌（GOOGL）

周线趋势加速，价格逼近长期通道上沿

从周线结构看，Alphabet Inc. 股价在长期上升通道内持续抬升，近期放量拉升后明显远离 20 周均线，趋势动能处于加速阶段。当前价格已接近通道上沿区域，短线存在技术性整理或高位震荡的需求，但在回踩过程中，20 周均线附近将构成中期趋势的关键防守位。只要周线结构不跌破均线并维持通道内运行，整体仍属于强趋势中的顺势上涨，调整更偏向以时间换空间，而非趋势反转信号。

优先采取顺势交易而非追涨博弈。短线若价格靠近上升通道上沿，可适当降低仓位或锁定部分浮盈，等待回踩确认；理想的再介入区域为 20 周均线或前期突破位附近，出现止跌形态再跟进。若价格维持在均线之上并伴随量能收敛，回调更偏向健康整理

Advanced Micro Devices（AMD）

AMD：长期逻辑清晰，但短中期仍处预期消化阶段

AMD 的长期增长逻辑依然清晰，但当前阶段更像是“预期消化期”而非业绩兑现期。管理层对数据中心与 AI 业务的判断相对进取，MI400 系列 GPU、以及 2026 财年下半年即将推出的 MI450 与 Helios 机架级系统，确实为公司打开了更大的增长空间。从需求端看，AI 数据中心资本开支仍在扩张，这一点并不构成主要风险。

但需要注意的是，公司当前战略明显偏向于抢占市场份额而非优化利润率。无论是新一代 GPU 的产能爬坡，还是向机架级系统延伸带来的成本与复杂度提升，短中期内都可能对毛利率形成持续压力。管理层给出的 55%–58% 长期毛利率目标更像是中后期结果，而非未来一到两年的现实路径，盈利弹性的释放存在时间差。

Helios 标志着 AMD 正式向价值链高端迈进，这一步在战略上是必要的，但执行层面的要求明显提高。系统级交付意味着芯片、网络、散热、电源与客户定制需求的高度协同，任何节奏上的偏差，都可能对 2026–2027 年的增长预期产生扰动。ZT Systems 的收购在一定程度上降低了风险，但并不能完全消除执行不确定性。

从估值角度看，AMD 当前较半导体同行存在明显溢价，而这种溢价更多建立在未来盈利持续上修的假设之上。虽然盈利预期仍在改善，但估值倍数同步抬升，使得整体定价并不具备明显安全边际。结合相对标普 500 的技术形态来看，股价更多处于大级别区间震荡，而非趋势性重估阶段。

综合来看，AMD 并非基本面转弱的问题，而是增长确定性与兑现节奏之间存在错配。在关键产品真正放量之前，股价更可能以区间波动方式消化预期。对投资者而言，这更适合耐心持有或区间思维操作，而非在当前阶段进行方向性押注。

Advanced Micro Devices（AMD）

AMD 回踩关键支撑区，短期进入方向选择阶段

从日线结构来看，Advanced Micro Devices 股价在前期快速拉升后进入明显的高位整理阶段，近期回落至 200 美元附近的关键支撑区，同时下方对应前期突破位，上方则受到 20 日均线压制，短线多空博弈加剧。

技术上看，价格已跌破短期均线，MACD 位于零轴下方，动能偏弱，但尚未出现趋势性破位信号，更多体现为上涨后的技术性修正。只要 200 一线能够守住，整体仍属于高位震荡消化；若该支撑失守，回调空间可能进一步向前期密集成交区延伸。当前阶段不宜情绪化追涨，更适合观察支撑有效性，等待新的结构确认。

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