easyMarkets易信：“卖出美国”交易升温：美元承压、英镑走强、黄金再创历史新高lg...

市场正在把一个信号反复“加粗”：资金开始用脚投票，围绕美元与美国资产的再定价进入加速段。在特朗普就格陵兰问题对欧洲释放更强硬的关税威胁之后，美欧关系的不确定性迅速外溢到外汇、债券、黄金与美股，形成典型的“风险厌恶—美元走弱—波动率抬升”的连锁反应。与此同时，日本国债的急跌进一步抬高全球收益率，推升资金避险需求，也让“卖出美国”交易获得更多宏观助推。

在这一框架下，英镑/美元借助美元走弱上行，但上方仍面临关键技术关口；美元/日元虽回落，却因日本提前大选与更宽松财政预期而限制日元升值空间；黄金在地缘与贸易冲突共振、美元承压的背景下刷新历史高位；而美股则在政策风险冲击下集体下挫，波动率跃升至阶段高位。接下来几个交易日，市场将同时盯住关税合法性与美联储人事不确定性等关键事件，决定这轮风险再定价是“短促波动”还是“趋势切换”。

英镑/美元在美国资产遭到广泛抛售之际走强

在特朗普升级与欧洲的贸易对抗之后，英镑/美元上涨，美国资产遭到广泛抛售。

日本国债抛售推高全球收益率，压制美元，并使市场波动率维持在年内高位。

英国就业数据支持英国央行暂缓行动的预期，尽管市场仍在定价今年晚些时候的宽松空间。

周二，英镑/美元录得上涨，市场参与者持续抛售美元以及大多数美国资产，背景是美国总统唐纳德·特朗普升级了与欧洲的贸易战。这一因素叠加日本国债遭到抛售，使得芝加哥期权交易所波动率指数维持在年内高位，显示市场风险厌恶情绪浓厚。美盘时段，英镑/美元报 1.3491后回落，上涨 0.30%。

在贸易战担忧和全球债市动荡的推动下，美元遭到抛售，英镑走强，风险厌恶情绪上升

投资者焦虑情绪达到纪录高位，此前彭博社的一则标题写道：“日本债券突发暴跌，引发交易大厅动荡”。这推动全球国债收益率上行，而美元在持续的“卖出美国”交易中走弱。美元指数衡量美元相对六种主要货币的表现，当日承压下跌。美国方面公布的数据显示，经济仍在创造就业岗位。根据 ADP 就业变动四周平均值，就业人数增加了 8000 人，低于此前一周新增的 11750 人。

在大西洋彼岸，英国就业数据显示，截至 11 月的三个月内，失业率维持在 5.1%，高于市场预期的 5.0%。剔除奖金后的平均薪资增速从 4.6% 降至 4.5%，为 2022 年 4 月以来的最低水平。

数据公布后，货币市场重申英国央行将在 2 月会议上把利率维持在 3.75% 不变。不过，根据 Prime Market Terminal 的数据，交易员仍预计到年底将有约 41 个基点的降息空间。

与此同时，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯在瑞士达沃斯表示，围绕格陵兰问题降级局势非常重要，并补充称：“格陵兰的未来应由格陵兰人民决定。”

英镑/美元价格预测：技术前景

技术面显示，英镑/美元触及一周高点 1.3491，但若多头无法收复关键支撑/阻力区域，汇价可能继续维持区间震荡。

从动能角度看，相对强弱指数（RSI）自本周初以来出现情绪转向，已转为看涨。

在此背景下，若英镑/美元突破 1.3500，交易员可能挑战位于 1.3550/75 附近的下行趋势线。一旦该区域被有效突破，下一目标将指向 1.3600，随后是 9 月 17 日的波段高点 1.3726。

反之，若英镑/美元跌破 1.3450，空头可能测试 200 日简单移动平均线 1.3402。若进一步走弱，多头的下一道防线将是 50 日简单移动平均线 1.3330。

美元/日元在美元走弱的背景下回落，日元涨幅受限

受美欧外交紧张局势影响，美元对主要货币普遍走弱。

围绕格陵兰问题的争端以及新的关税威胁削弱了市场对美国资产的信心。

日本方面，提前大选和更宽松的财政计划限制了日元的涨幅。

周二，美元/日元美盘时段交投于 158附近。在政治和贸易相关的不利因素下，美元重新承压，汇价随之回落，美元对主要货币整体走弱。

美元下跌的主要原因是美国与欧盟围绕格陵兰主权问题的紧张局势升级。美国总统唐纳德·特朗普多次对多个欧洲国家以及英国发出关税威胁，加剧了市场对跨大西洋关系前景的不确定性。这一背景打压了对美元计价资产的需求，并促使资金分散流向其他 G10 货币。

在这种环境下，美元指数大幅走低，反映出投资者信心减弱。市场还密切关注有关美国关税合法性的法律进展，因为美国最高法院尚未就总统动用紧急权力征收关税的问题作出裁决。

另一方面，尽管美元走弱，日本日元的受益程度有限。日本首相高市早苗宣布解散众议院并举行提前选举，同时承诺暂停消费税两年。这些举措强化了市场对财政政策进一步宽松的预期，从而限制了日元相对部分货币的升值空间。

投资者目前将注意力转向日本央行，本周稍晚公布的货币政策决定将成为影响日元走势的下一关键催化因素。在地缘政治和贸易紧张局势主导的全球环境中，美元/日元的走势仍将高度依赖风险情绪以及美日两国的政策前景。

地缘政治紧张与美元普遍走弱，金价突破 4750 美元

在地缘政治和贸易紧张局势推动避险需求的背景下，金价再创历史新高，突破 4750 美元。

特朗普针对欧洲、围绕格陵兰问题的关税威胁重燃贸易战担忧，并打压美元。

多头牢牢掌控市场，技术面显示金价有望进一步上探。

周二，黄金再度刷新历史高点，突破 4700 美元心理关口。地缘政治紧张局势升温，强劲的避险需求推动金价走高。美盘时段，金价交投于 4750 美元附近。

市场情绪依旧脆弱，焦点集中在美国与欧盟贸易紧张局势上。上周末，美国总统唐纳德·特朗普就格陵兰问题威胁对八个欧洲国家加征新一轮关税。

欧洲领导人对此举措提出严厉批评，并警告若关税付诸实施，将准备采取反制措施。

这些进展重新点燃了更广泛跨大西洋贸易战的担忧。风险厌恶情绪打压全球股市，并提升了对防御性资产的需求。

特朗普日益强化的保护主义立场也削弱了市场对美国资产的信心，令美元承压，并促使投资者转向其他 G10 货币以及黄金等传统避险资产。

除贸易因素外，俄乌战争持续、中东紧张局势不减，使地缘政治风险维持在高位。同时，稳健的机构和投资需求，以及市场对美联储偏鸽预期，仍是支撑黄金中长期上行趋势的关键因素。

市场焦点：贸易紧张、法院裁决与美联储领导层不确定性

美元指数连续第二个交易日下跌，接近两周低点。 美国总统唐纳德·特朗普在接受美国全国广播公司采访时未排除使用军事力量控制格陵兰的可能性，仅回应称“无可奉告”。此外，特朗普在 Truth Social 上发文称，在与北约秘书长马克·吕特通话后，格陵兰“对国家和全球安全至关重要，绝无退路——这一点大家都同意”，并表示该问题也将在达沃斯世界经济论坛上讨论。 欧盟外交与安全政策高级代表卡娅·卡拉斯表示，欧洲“无意与美国发生冲突”，但将“坚守立场”，并已准备好“一整套工具来保护自身利益”。分析人士指出，如果与华盛顿的贸易紧张局势升级，欧元区可能会利用其庞大的美国资产持有规模作为筹码。欧元区是美国长期国债最大的外国持有者，约占外国持有总量的 21%。 市场还在为本周一系列重大风险事件做准备，包括美国最高法院就特朗普关税合法性的裁决、周三关于特朗普试图以抵押贷款欺诈指控罢免美联储理事丽莎·库克的法庭听证，以及可能宣布新一任美联储主席。 同时，市场关注即将公布的美国经济数据，包括推迟发布的个人消费支出通胀数据和第三季度国内生产总值数据。周五，焦点将转向标普全球采购经理人指数初值调查以及密歇根大学消费者信心指数。

技术分析：金价目标指向 4800 美元上方，4700 美元附近支撑增强

从技术角度看，黄金继续运行在前所未有的高位区间，多头动能依旧强劲。在 4 小时图上，金价运行于清晰的上升平行通道内，并稳稳站在关键均线之上，强化了整体看涨格局。

下行方面，4700 美元区域已成为近期首个重要支点。若无法守住该区域，金价可能回调至 4650 美元，随后是 4600 美元。更深层的支撑位于 4505 美元附近的 100 周期简单移动平均线。

上行方面，多头可能推动金价进一步上探 4750 美元区域，下一心理目标位在 4800 美元附近。

动能指标依旧支持上涨趋势。相对强弱指数维持在接近 70 的超买区域，反映出强劲的上行动能；平均趋向指数接近 29，表明整体上升趋势依然稳固。

道琼斯指数在格陵兰威胁影响下走低

随着特朗普围绕格陵兰的关税威胁加剧风险厌恶情绪，美国股市下跌，收益率走高、美元走弱。

主要股指年内转为下跌，科技股领跌，政策风险暴露出高估值问题。

小盘股受益于降息预期和国内业务敞口而表现相对较好，防御型股票表现更稳健。

周二，美国股市大幅下挫。美国总统唐纳德·特朗普就获取格陵兰问题升级言辞，并对亲密盟友发出新的关税威胁，引发地缘政治风险上升。市场迅速对潜在的新一轮贸易冲突作出反应，投资者减少对美国资产的敞口，担心关税被更多用作政治工具而非纯经济手段。美债收益率跳升，美元下跌约 1%，波动率飙升，风险情绪明显恶化。

主要指数下行，市场在格陵兰动荡中承压

道琼斯指数下跌 1.4%，标普 500 指数和纳斯达克指数分别下跌 1.6% 和 1.8%，令两大指数年内转为负值。VIX 指数自 11 月下旬以来首次升破 20，显示不确定性显着上升。特朗普提出计划，自 2 月 1 日起对来自八个北约国家的进口商品征收至少 10% 的关税，并在 6 月前提高至 25%；同时还威胁对法国葡萄酒和香槟征收 200% 的关税。欧洲领导人已明确表示反对，并据称正在考虑报复措施，增加了冲突进一步升级的风险。

市场人士警告称，股市此前已为乐观情景定价，因此在政策冲击下显得尤为脆弱。投资者也开始担忧长期资本流动前景，担心持续的贸易冲突会削弱外国对美国资产和债务的兴趣。这一背景强化了全球范围内的风险规避走势，欧元对美元走强，债市大幅抛售。特朗普预计将在达沃斯与欧洲领导人就该问题进行磋商，该议题已引发高度关注。

价值板块吸引新的资金流入

科技股持续承压，纳斯达克指数年内继续下行，多只大型科技股延续跌势。在地缘政治和政策不确定性上升的背景下，高估值成长股表现疲弱。苹果和元宇宙平台年初至今跌幅约 8%，微软下跌约 6%。在整体抛售中，防御型和价值型股票提供了一定的稳定性，沃尔玛和宝洁股价创出新高，保险股如好事达录得上涨，反映出投资者寻求相对安全的配置。

相比之下，小盘股再次展现韧性。罗素 2000 指数连续第十二个交易日跑赢标普 500 指数，创下自 2008 年以来最长的相对强势周期，2026 年以来累计上涨超过 7%。对美联储降息的预期、稳健的国内增长数据，以及指数中以美国本土业务为主的成分结构，帮助小盘股在贸易相关风险中保持相对优势。

新一任美联储主席人选即将公布

在政策层面，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普总统已接近提名下一任美联储主席，相关决定最快可能在下周公布。目前候选范围已缩小至四人，这也为市场增添了一个重要的宏观变量。

WTI 原油多头测试 60 美元，动能改善

在田吉兹油田停产引发供应担忧的背景下，WTI 反弹至 60 美元附近。

技术指标改善，动能转向支持，缓解此前的看跌压力。

多头关注日线能否站稳 60 美元及 62.19 美元，以确认更广泛的修复行情。

周二，西德克萨斯中质原油继续反弹，受到来自哈萨克斯坦田吉兹油田生产中断、供应受扰的支撑。美盘时段，WTI 交投于60美元/桶附近。

与此同时，美国与欧盟贸易紧张局势升级，对美元形成明显压力，使得以美元计价的原油对海外买家而言更为便宜，为油价提供了额外支撑。

除基本面因素外，技术面也在改善。近期的下跌后，动能逐步修复，为价格提供支持。

在日线图上，WTI 正测试位于100 日简单移动平均线，并已稳定在 50 日均线上方，显示短期内买方重新掌控局面。不过，由于 50 日均线仍位于 100 日均线下方，整体中期结构依然偏空。

若日线能够站稳 60.00 美元的心理关口及 100 日均线，将有助于巩固当前反弹并确认上行动能改善。上方的直接阻力位于 1 月 14 日高点附近。

若有效突破该水平，将意味着下行结构发生转变，为进一步反弹打开通往 64.00–66.00 美元区域的空间，该区域此前为重要供应带。

下行方面，50 日均线构成第一道支撑，其后是 1 月 8 日低点 55.90 美元。

动能指标温和偏多。相对强弱指数回升至接近 59，显示多头动能改善且尚未进入超买区间，若买盘持续，仍有进一步上行空间。同时，MACD 指标保持在零轴上方，快线高于信号线，柱状图继续录得正值，支持短线反弹趋势。

结语

归根到底，这一轮波动并不是单一资产的技术性回调，而是一场由政策与地缘叙事驱动的跨市场再定价：美元作为“风险中枢”被重新评估，资金在外汇、黄金与美股之间重新分配，VIX 的走高则强化了风险厌恶的自我反馈。短线而言，英镑/美元与美元/日元都处在关键支撑/阻力带，黄金则在历史高位进入“强趋势但高波动”的阶段，美股的估值与政策不确定性成为压力源；中期而言，若贸易冲突继续升级并带来更实质的资本流向变化，“卖出美国”交易可能从情绪型主题转向结构性叙事，美元、美债与美股之间的相关性也可能出现新的组合方式。

接下来最重要的不是猜“下一根K线”，而是盯住两条主线：其一，关税与格陵兰相关冲突是否进一步实质化并引发反制；其二，美联储政策路径与领导层不确定性是否放大市场对美元资产的风险溢价。一旦这两条线继续发酵，市场可能仍将维持“高波动、偏防御”的主旋律。

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2026-01-21