easyMarkets易信：英镑、澳元承压、金银油齐回撤：央行“鸽鹰分化”与美元强势主导全市场lg...

本轮行情的核心不是单一数据，而是央行鸽派言论带来的再定价：英国央行以 5:4 的分裂式投票维持利率不变，却释放了更明确的宽松倾向，直接引爆英镑抛压；与此同时，美联储官员的偏鹰信号让美元维持强势基调，即便美国就业数据走弱、市场加大对降息的计价，美元仍未明显转弱。结果就是——外汇端英镑、澳元相继走低；商品端贵金属在强美元与获利了结下继续“去杠杆式”下跌，白银波动尤为剧烈；原油则在美伊谈判缓和的预期中回吐此前风险溢价。风险资产方面，比特币跌破 7 万美元关口，机构资金流向反转与衍生品强平共同放大跌势，市场正对“数字黄金”的叙事进行更严苛的再检验。

英镑/美元大跌，英国央行鸽派按兵不动，4 月降息已被完全计价

英镑/美元在英国央行以“鸽派按兵不动”的方式维持利率不变后大幅下挫。英国央行以 5 比 4 的投票结果将利率维持在 3.75%。行长安德鲁·贝利表示，通胀预计将低于目标，未来仍存在进一步放松政策的空间。

尽管美国劳动力市场数据疲软，推动市场对美联储降息的押注升温，但英镑跌势并未缓解。英镑/美元周四下跌至 1.3530附近，日内跌幅达 0.90%。

英镑在英国央行分裂式决策释放宽松信号后大幅下跌

稍早，英国央行在 5 比 4 的分裂式投票结果下，将基准利率维持在 3.75%。尽管投票结果为暂停行动，但货币政策委员会部分成员的表态明显偏鸽。行长安德鲁·贝利表示，未来仍有进一步宽松的空间，但具体时点尚不明确，并预计通胀将出现“相当明显”的下降。

在最新预测中，英国央行预计通胀将在 2028 年第一季度回到 2% 的目标水平，届时通胀率约为 1.8%。在经济增长方面，预计 2026 年国内生产总值增长 0.9%，2027 年增长 1.5%，2028 年将达到 1.9%。薪资增速预计将保持在 3.25% 左右。

在数据公布后，交易员已完全计价 4 月的首次降息。会议前，根据 Prime Market Terminal 数据，货币市场对降息的预期概率为 72%。

在大西洋彼岸，一系列就业数据提高了美联储降息的可能性。挑战者、格雷与圣诞公司发布的裁员报告显示，企业宣布裁员人数为 108,435 人，同比大增 118%，同时招聘意向下降 13%。

美国劳工部公布的初请失业金人数在截至 1 月 31 日当周大幅升至 231,000 人，明显高于 212,000 人的预期值。与此同时，12 月职位空缺与劳动力流动调查显示，企业招聘意愿下降，职位空缺从 11 月的 692.8 万个减少至 654.2 万个，低于 720 万个的市场预期。

疲软的美国就业数据促使交易员进一步计价美联储的宽松政策。在经济数据公布前，市场预计年内将降息 50 个基点；截至目前，这一预期已上调至 56 个基点。

周五，英国方面，将有英国央行首席经济学家休·皮尔发表讲话。美国方面，日程包括多位美联储官员讲话以及密歇根大学消费者信心指数。

英镑/美元价格预测：技术面展望

英镑/美元大幅下跌，跌破多头最后一道支撑位 1.3567，即 1 月 6 日高点。若周四收盘跌破该水平，短期内或测试 1.3500。若跌势进一步加剧，空头可能推动价格下探 50 日简单移动均线 1.3471，随后是 200 日简单移动均线 1.3471。

反之，若多头重新收复 1.3567，仍有希望测试 1.3600，但前提是美国经济前景进一步恶化。

澳元/美元走弱，因美联储释放偏鹰派信号提振美元

周四，澳元/美元走低，美盘时段徘徊在 0.6950附近，日内下跌 0.45%。在美联储释放偏鹰派信号、美元基调趋强的背景下，该货币对持续承压，而澳大利亚宏观经济数据未能为本币提供有力支撑。

澳大利亚元对澳大利亚贸易帐数据的发布反应相对温和。数据显示，12 月贸易顺差扩大至 33.73 亿澳元，前值为 25.97 亿澳元，且略高于市场预期。出口环比增长 1.0%，此前 11 月曾出现大幅收缩，主要由金属和矿石出口带动；进口环比下降 0.8%，主要受其他制成品进口下滑拖累。尽管这些数据看似稳健，但在外部因素主导的环境下，对澳元的提振仍然有限。

区域经济活动指标提供的支撑喜忧参半。作为澳大利亚关键贸易伙伴的中国，1 月服务业采购经理人指数有所改善，显示经济动能增强。在澳大利亚国内，标普全球公布的 PMI 数据显示 1 月经济活动明显加速，服务业强劲扩张，综合 PMI 升至近四年来最高水平。这些数据确认了澳大利亚经济的韧性，但仍不足以扭转澳元兑美元的下行趋势。

在货币政策方面，澳大利亚储备银行近期将政策利率上调 25 个基点至 3.85%，理由是经济增长强于预期且通胀压力持续存在。会后新闻发布会上，行长米歇尔·布洛克强调通胀仍然过高，回到目标水平需要更长时间，并重申政策将以数据为导向。市场目前将注意力转向她在当日晚些时候的讲话，或将为未来货币政策方向提供新的指引。

在美国方面，衡量美元对一篮子主要货币表现的美元指数维持在 97.77 附近。随着投资者重新评估降息节奏、倾向于预期更慢的降息路径，美元获得支撑。多位美联储官员强调，在考虑进一步降息之前，需要看到通胀持续缓和的更明确信号，这进一步支撑了美元。

在这种背景下，尽管经济数据释放出混合信号，但央行立场的分化以及美元的相对强势，仍主导着澳元/美元的走势。

黄金大跌，美元走强引发新一轮抛售

周四北美时段，黄金价格大幅下挫，因美元整体走强以及获利了结持续压制贵金属。交投于4,800 美元上方。

美元普遍走强、交易员获利了结使贵金属连续第二日下跌。欧洲央行和英国央行均维持利率不变，其中前者预计将继续按兵不动，而后者则暗示 2026 年将降息两次。

美国数据显示劳动力市场走弱。12 月职位空缺与劳动力流动调查显示招聘环境低迷；上周初请失业金人数高于预期；1 月挑战者裁员人数大幅上升，显示企业正在缩减用工规模。

在这样的背景下，黄金价格本应走高，但美元连续第二日保持强势。

近期，美国亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，通胀“过高且持续时间过长”，美联储必须从长期角度履行职责。

此外，美国财政部长斯科特·贝森特表示，是否就美联储利率政策起诉凯文·沃什取决于总统唐纳德·特朗普，并补充称在与中国达成协议后，不支持对加拿大实施 0% 关税。

市场驱动因素：美国就业数据疲软，但美元走强

挑战者、格雷与圣诞公司报告显示，企业 1 月宣布裁员人数达 108,435 人，同比增加 118%，招聘意向下降 13%。 美国劳工部公布的初请失业金人数在截至 1 月 31 日当周升至 23.1 万人，高于预期的 21.2 万人。 12 月职位空缺与劳动力流动调查显示，职位空缺从 11 月的 692.8 万降至 654.2 万，明显低于预期的 720 万。 尽管如此，衡量美元对六种货币表现的美元指数仍上涨 0.11%，对黄金和白银构成压力。 与此同时，美国国债收益率大幅下滑，10 年期国债收益率下跌 6 个基点至 4.183%，因投资者对美联储在 2025 年至少降息两次的信心增强。 根据 Prime Market Terminal 数据，货币市场对年内美联储宽松的预期从 50 个基点上调至 56 个基点。

地缘政治紧张局势缓和亦拖累金价。俄罗斯与乌克兰在与美国持续接触后达成大规模战俘交换协议。周三，美国总统唐纳德·特朗普表示，他与中国国家主席习近平进行了良好的通话。市场同时关注周五在阿曼重启的美伊会谈。

技术前景：黄金回落向 4,800 美元，买盘短暂休整

从日线图看，黄金的上升趋势仍在，但近期波动提示短期需保持谨慎。相对强弱指数显示多头动能有所减弱，指标从极度超买区域回落并跌破中性水平，但最近四天重新转为偏多。

若要延续上行，买方需重新站上 4,900 美元，上破后将依次测试 4,950 和 5,000 美元。反之，若金价日线收于 20 日简单移动均线 4,842 美元下方，跌势可能加剧，目标指向 4,800 美元，进一步则看向 2 月 3 日低点 4,666 美元。

白银剧烈震荡，XAG/USD 单日暴跌 13%，金属抛售延续

周四现货白银遭遇重挫，XAG/USD 单日下跌 13%。盘中买盘被重新压回到此前 40% 高低区间的下沿，白银价格从上周创下的 121.66 美元历史高点大幅回落。

风险厌恶情绪打压金属

在全球投资者情绪转向明显避险的背景下，白银跟随整体市场走弱。白银暴跌 13%，XAG/USD 跌破 76.00 美元，周初从 72.50 美元附近低点反弹的力度有限。

白银技术分析

从日线图看，XAG/USD 报 75.90 美元。50 日指数移动均线走平并构成动态阻力，位于 79.81 美元；200 日指数移动均线继续上行，提供主要支撑，位于 55.75 美元。随机指标降至 21.20，接近超卖，显示下行动能正在减弱。

若价格突破 50 日指数移动均线 79.81 美元，将重新确立多头偏向，并为趋势延续打开空间；若未能收复该阻力，压力将持续，而上行的 200 日指数移动均线 55.75 美元预计将吸收更深的回调。随机指标若从低位回升，将增强反弹的可能性；若进一步进入超卖区域，可能延长整理时间。

原油走低，美伊紧张缓和，WTI 试探 63 美元

周四，西德克萨斯中质原油价格回落，日内下跌约 0.95 美元或 1.5%。此前几周，随着美国与伊朗围绕政策谈判展开拉锯，取消威胁的相互交锋一度推高油价。

在经历短暂的取消威胁后，美国与伊朗均重申将于周五会面，讨论包括核问题和贸易在内的多项议题。随着双方重返谈判桌，能源市场回吐此前涨幅，WTI 价格回落至相对低位。

WTI 技术分析

日线图显示，WTI 报 63.14 美元，价格位于上行的 50 日指数移动均线 60.27 美元之上，也高于缓慢上行的 200 日指数移动均线 62.23 美元，短期基调仍偏强。50 日均线继续向 200 日均线靠拢，但尚未形成金叉。随机指标从超买区域回落至 67.15，显示动能消化而非趋势反转。

若价格守住 200 日指数移动均线 62.23 美元上方，上行偏向将得以维持；若跌破，则可能回撤至 50 日指数移动均线 60.27 美元。随机指标若重新升至 80 上方，或为趋势延续铺路；若回落至 50 附近，则更可能进入更长时间的整理阶段。

比特币跌破7万美元关口：机构资金撤离加速，阶段性调整或尚未结束

周四，比特币价格大幅下挫，盘中跌破7万美元整数关口，一度触及自2024年11月以来的最低水平。在美股科技板块回调、衍生品市场强制平仓放大波动以及机构资金流向出现反转的多重压力下，市场对比特币“数字黄金”“价值储存工具”及避险属性的信心正持续削弱，短期内下行风险仍难以消散。

周四盘中，比特币一度跌破67,000美元。这一曾被视为“数字黄金”的加密资产，正面临投资者对其核心叙事与实际功能的重新评估。长期以来，比特币被支持者视为对冲通胀、抵御宏观不确定性、替代法币及传统避险资产（如黄金）的工具，但近期市场表现并未验证上述逻辑。

比特币自去年10月初一度冲高至约126,000美元上方后，便进入持续回落通道。周四最新报价一度跌至66,493.34美元，周内跌幅接近20%。在跌破70,000美元关键水平后，抛售动能明显增强。

德意志银行分析师在周三发布的客户报告中指出：“持续的抛售行为表明，传统机构投资者正在逐步失去兴趣，加密资产整体市场情绪正趋于悲观。”

分析认为，部分此前被广泛讨论的“结构性利好叙事”未能兑现，使得投资者风险偏好明显降温。从资产相关性来看，比特币在近期宏观与地缘政治扰动（包括中东、欧洲及拉美局势）中，更多呈现与股票等风险资产高度同步的特征，而其在商品与服务支付领域的实际应用仍然有限。

比特币表现明显跑输黄金

从相对表现来看，过去一年比特币累计跌幅接近30%，而同期黄金价格上涨约68%，两者在“避险属性”上的分化进一步削弱了比特币的资产定位叙事。

其他主流加密货币同样承压。以太坊本周累计回撤约23%，有望创下自2022年11月以来最差单周表现；Solana跌至88美元附近，接近两年低位，周跌幅同样超过20%。

市场技术层面上，70,000美元被视为重要心理与结构性支撑位。CoinShares研究主管James Butterfill指出：“70,000美元已成为关键观察点，一旦有效跌破，价格或进一步向60,000–65,000美元区间回落。”

宏观与流动性因素叠加放大波动

比特币本轮调整发生在美股科技股同步回调的背景下。科技板块ETF——State Street Technology Select Sector SPDR ETF周三下跌2.8%，此前一日已下挫2.2%，风险资产整体承压。

与此同时，贵金属市场波动亦有所加剧，白银大幅下跌，黄金同步走弱，显示市场整体风险偏好正在降温。

衍生品市场的强制平仓进一步放大了下行幅度。据数据统计，截至周四，本周加密货币市场多空仓位累计平仓规模已超过20亿美元。

自去年10月高点以来，比特币累计回撤已超过45%，并连续三个月维持下行趋势，包括以太坊、XRP在内的其他加密资产跌幅更为显着。

市场此前期待的那种单边、线性牛市并未真正出现。比特币的交易逻辑正在从‘叙事驱动’转向更纯粹的流动性与资金流向驱动，而当前这一主线并不有利于价格表现。

机构需求出现实质性反转

值得注意的是，过去被视为比特币价格重要支撑的机构资金，正在转为净卖出力量。CryptoQuant周三发布的研究报告指出：“机构需求已出现实质性反转。”

数据显示，美国比特币现货ETF在去年同期曾净买入约46,000枚比特币，但在2026年已转为净卖出状态。与此同时，比特币价格自2022年3月以来首次跌破365日移动均线，并在跌破后的83天内累计下跌23%，表现甚至弱于2022年初熊市阶段。CryptoQuant认为，当前走势暗示比特币仍存在进一步下行空间，潜在目标区间指向70,000至60,000美元区域。

​​结语

从交易结构看，眼下市场仍处在“高波动 + 强分歧”的阶段：英镑的主线在于英国央行是否将“口头鸽派”尽快兑现为实际降息；澳元更多受外部美元强弱与风险偏好牵引，国内数据的边际影响被明显压缩；黄金与白银短线关键在于美元与收益率的方向选择，以及去杠杆是否告一段落；原油则继续围绕地缘风险溢价与供需预期来回摆动；加密市场的关键变量是机构是否持续净流出与强平链条是否扩散。接下来，密切关注英国央行首席经济学家休·皮尔讲话、美联储官员表态、美国密歇根消费者信心，以及加拿大就业等数据对“降息路径”预期的二次校准——它们将决定美元强势能否延续，也将决定这轮跨资产回撤是短期修正，还是更深层的趋势切换。

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2026-02-06