easyMarkets易信：美元反弹乏力，美股大跳水：降息预期生变，CPI成终极考验lg...

在一份超预期的美国就业报告出炉后，全球金融市场却未能迎来全面风险回升。美元虽一度获得提振，但整体走势依旧偏弱，并有望录得周线跌幅；美股在科技股带动下大幅回落；黄金和原油价格同步走低；比特币延续调整，或录得四连跌。强劲的劳动力数据削弱了市场对美联储近期降息的押注，但投资者显然更关心的是——通胀是否会重新升温。本周五即将公布的美国CPI数据，正成为决定下一阶段资产方向的关键变量。

美元在强劲就业报告后小幅走强，但仍有望录得周线跌幅

周四，美元小幅回落，持续承压，尽管此前公布的美国就业报告强于预期，但美元仍有望录得周线下跌。

美盘时段，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数下跌0.1%，报96.90附近，本周累计跌幅接近1%。

美元支撑有限

周三公布的一系列强劲就业数据为美元提供了有限支撑。数据显示，美国1月就业增长意外加速，失业率降至4.3%。

这些数据进一步显示美国经济具备韧性，促使交易员下调对美联储降息的预期。

分析师在一份报告中表示：“非农数据公布后，美元有好消息也有坏消息。好消息很直观：就业数据表现良好。”

“对美元而言的坏消息是，其在就业数据公布后本应反弹得更为明显。最初美元涨势的一半很快回吐，这并非因为市场重新评估就业数据：短期美元利率上升并维持高位。我们将此解读为市场基于长期因素仍倾向于在美元反弹时卖出。因此，美元要实现持续复苏的门槛更高，首先需要更多利好数据。”

目前市场焦点转向周五即将公布的美国消费者价格指数（CPI）通胀数据，以获取更多关于全球最大经济体的线索。今晨公布的每周初请失业金数据高于预期，但美元反应不大。

英国经济增长疲弱

在欧洲，英镑/美元基本持平于1.3620附近。此前数据显示，英国经济在2025年第四季度仅实现微弱增长，英镑难以扩大涨幅。

英国国家统计局表示，10月至12月期间国内生产总值（GDP）增长0.1%，与第三季度相同。

德意志银行分析师表示：“今天的GDP报告略显令人失望。英国在年末勉强维持正增长，2025年第四季度GDP环比仅增长0.05%，低于我们和英格兰银行的预期0.1个百分点。”

“不过，第四季度GDP报告也有亮点。首先，尽管预算不确定性存在，家庭消费表现强于预期，环比增长0.2%。其次，政府投资环比增长11.6%，创下自疫情爆发以来的最强增速。”

“第三，更令人印象深刻的是，尽管失业率大幅上升，英国2025年全年GDP仍增长1.3%，几乎超过年初所有预期，”拉贾补充道。

欧元/美元持平于1.1865。

欧元/美元的支撑几乎完全来自战略性抛售美元，欧元本身几乎没有贡献。欧元/美元可能在1.1850至1.1900区间内波动。仍略偏向下行，但短期内维持横盘的可能性更大。

日元因干预预期走强

在亚洲，美元/日元下跌0.2%，跌至三周以来最低水平。此前，日本首相高市早苗在周末大选中大获全胜，日元持续走强，市场还猜测日本政府可能干预汇市。

日本首席外汇事务官三村淳周四拒绝评论东京是否在近期干预日元汇率，并重申政府将密切关注任何异常波动。

三村淳还表示，东京正就可能的联合干预与美国当局保持密切沟通。

此外，美元/人民币下跌0.2%，跌至2023年5月以来最低水平。在中国人民银行连续强势中间价定价的支撑下，人民币维持强势。

澳元/美元下跌0.4%，此前本周早些时候曾触及1月初以来最强水平。

澳元此前主要受到市场对澳大利亚储备银行进一步加息预期升温的提振。该行上周加息25个基点。

澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克周四向议员表示，如果通胀变得“根深蒂固”，央行将再次加息，但她也指出，目前尚不清楚是否需要进一步加息才能将通胀降下来。

道指下跌逾600点，纳指下挫2%，科技股抛售再起，思科领跌 阿努龙·米特拉

周四，美国股市收盘全线下跌。交易员在关键通胀数据公布前一日，从股票转向债券，推动美债收益率下行。财报公布后思科系统股价大跌，也拖累科技板块。

投资者正等待周五公布的消费者价格指数（CPI）数据。在此前强劲的劳动力市场报告之后，市场关注点转向通胀走势。

标准普尔500指数下跌1.6%；道琼斯工业平均指数下跌1.3%，为自上周五以来首次收于50000点以下；纳斯达克综合指数下跌2%。

周三，在强劲就业报告推迟了市场对美联储下一次降息时间预期后，三大股指表现分化。

有分析师表示：“在两次政府停摆风险和即将更换美联储主席之间，近期市场明显更加脆弱。延迟和好坏参半的经济数据使经济前景比许多投资者预期的更加模糊。”

“好消息还是好消息吗？就业改善但市场却下跌。或者坏消息才是好消息，比如本周零售销售报告后，投资者为美联储更多降息欢呼？我想我们将在明天的CPI数据中找到答案。”

强劲就业报告削弱降息押注

周三数据显示，美国1月非农就业人数增加13万人，高于经济学家预期，失业率降至4.3%。

强劲的劳动力数据强化了美国经济仍具韧性的观点，但也降低了美联储近期降息的可能性，交易员缩减了对政策宽松的押注。

报告还对过去数据进行了显着修正，显示过去一年劳动力市场存在潜在疲软。

周四稍晚公布的初请失业金数据显示，上周申请失业救济人数升至22.7万，高于市场预期的22.2万；续请失业金人数升至186.2万，也高于预期的185万。

此外，1月美国成屋销售降至391万套，为2024年9月以来最低水平。

市场关注点将从就业转向周五的CPI报告。投资者在数据公布前买入债券，推动美债收益率下行。

美国10年期国债收益率下跌7个基点至4.099%；对利率更敏感的2年期国债收益率下跌5个基点至3.460%。

财报季继续

2025年第四季度财报季已明显过半，整体表现普遍积极：企业盈利超出预期，盈利预测上调，利润增速仍保持两位数。

市场关注网络设备巨头思科。作为道指成分股之一，思科周三晚公布的季度毛利率低于分析师预期，股价下跌12.3%，成为纳指跌幅居前个股之一。

为支撑人工智能模型所需的数据中心投资激增，全球存储芯片供应被大量消耗，价格上涨。这反过来冲击了思科，因为其路由器和交换机通常依赖存储芯片。

其他财报方面，麦当劳股价上涨。这家全球最大快餐连锁企业第四季度全球同店销售和利润均超过华尔街预期，优惠套餐和强势营销吸引了预算紧张的美国消费者，澳大利亚和英国需求也保持稳健。

餐饮品牌国际（汉堡王母公司）在美上市股票小幅下跌，尽管其季度同店销售优于预期。

阿里斯塔网络和半导体企业应用材料将在收盘后公布业绩。

黄金和原油走低

受强劲非农数据影响，市场对美联储即将降息的押注减少，黄金和白银价格下跌。

芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计美联储3月维持利率不变的概率为92.5%，4月维持不变的概率为79.1%。

就业报告还推动美元隔夜反弹，打压金属市场。

不过，在伊朗与美国紧张局势背景下，避险需求仍在，贵金属本周大部分涨幅得以保留。

油价下跌，因华盛顿与德黑兰关系紧张，但市场对供应中断的担忧有所缓解。

布伦特原油期货下跌2.6%，美国西德克萨斯中质原油期货下跌2.7%。

此前一天，因有报道称华盛顿正考虑向该地区派遣第二艘航空母舰，基准油价上涨约1%。

国际能源署表示，今年全球石油需求增长将低于此前预期，同时预计即便1月供应因中断而减少，全年仍将出现较大供应过剩。

在国际能源署发布月度报告后，布伦特和WTI由涨转跌。此前油价因美伊局势担忧获得支撑。

以色列总理本雅明·内塔尼亚胡在离开华盛顿时表示，美国总统唐纳德·特朗普似乎正寻求解决与伊朗核问题冲突的方案。

石油咨询公司总裁安德鲁·利波表示：“特朗普总统继续与伊朗谈判这一事实，将降低地缘政治风险。”

国际能源署对2026年需求的预测出现“相当显着”的下调。“市场预期委内瑞拉供应将增加，”他说。

周三，特朗普在与内塔尼亚胡会谈后表示，双方尚未就如何推进伊朗问题达成最终协议，但与德黑兰的谈判将继续。

特朗普周二表示，如果未与伊朗达成协议，他正考虑向中东派遣第二艘航空母舰。下一轮谈判的日期和地点尚未公布。

美国原油库存大幅增加限制了油价早盘涨幅。美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存增加850万桶至4.288亿桶，远超路透调查分析师预期的增加79.3万桶。

美国炼厂产能利用率下降1.1个百分点至89.4%。

供应方面，行业数据和路透计算显示，俄罗斯1月海运石油产品出口较12月增长0.7%，至912万吨，受燃料产量高企和国内需求季节性下降推动。

比特币或录得四连跌，交易员评估降息前景 周四，在美国强劲就业报告削弱近期降息预期后，风险资产整体承压，比特币下跌，有望录得四连跌。

在隔夜企稳并小幅反弹后，这一全球最大加密货币再度下滑，下跌2.9%。

尽管本月早些时候止住了向6万美元急跌的走势，但比特币仍难以恢复上行动能。

分析师德西斯拉娃表示：“加密货币总市值仍在区间内波动，显示波动率低迷、市场缺乏明确方向。”

她表示：“2月11日，比特币现货ETF净流出2.763亿美元，其中富达FBTC赎回9260万美元，部分被WisdomTree BTCW流入678万美元抵消。ETF净资产总额为857.7亿美元，占比特币市值的6.35%，累计流入547.2亿美元。”

“衍生品仓位持续回落。资金费率略为正值，未平仓合约降至约230亿美元，远低于1月和10月水平。历史上较低的未平仓合约与成交量比率显示杠杆已被清洗，尚未显着重建，而倒挂的隐含波动率表明短期不确定性上升，”她补充道。

美国就业数据削弱降息押注；关注CPI

周三数据显示，美国1月非农就业人数增幅高于预期，显示劳动力市场继续保持韧性。

失业率维持在数月低位附近，薪资增长稳健，强化了美联储将在更长时间内维持借贷成本不变的预期。

就业报告公布后，交易员下调近期降息押注，市场定价显示至少要到6月才可能放松政策。较长时间维持高利率通常会打压包括加密货币在内的风险资产。

周四公布的初请失业金数据高于预期。市场还关注周五公布的消费者价格指数报告，以进一步明确通胀趋势和美联储政策路径。

比特币未能突破7万美元，反映风险偏好谨慎，近期回调后的波动仍未消退，价格维持区间震荡。

分析师称比特币或跌至5万美元

渣打银行下调了数字资产的短期预测，称近期价格走势“充满挑战”，未来可能进一步走弱。

渣打分析师表示：“我们预计未来几个月将出现进一步的价格出清。”他预计比特币可能跌至或略低于5万美元，以太坊可能跌至约1400美元。

他指出，数字资产ETF持仓已“有序下降”，比特币ETF平均持仓下降约25%，较2025年10月高点减少近10万枚。

由于平均买入成本接近9万美元，许多投资者处于“显着未实现亏损区间”，因此“更可能选择卖出，而不是逢低买入，”肯德里克表示。

不过，他维持长期看法不变。“一旦触及低点，我们预计2026年剩余时间内该资产类别将复苏，”他表示。

BlockFills暂停提现

多家媒体周三报道，加密货币流动性提供商BlockFills在数字资产价格大幅下跌之际暂停客户提现。

《金融时报》等媒体称，此举始于上周，旨在在市场压力环境下保护客户和公司，并恢复平台流动性。

报道称，在特定条件下，客户仍可进行现货和衍生品交易。

报道称，BlockFills服务超过2000家机构客户，2025年交易量超过600亿美元。

这一暂停措施与过去市场低迷时期加密公司采取的类似举措相似。

加密市场：山寨币区间震荡

山寨币走势分化。

全球第二大加密货币以太坊下跌1.7%。

全球第三大加密货币瑞波币下跌1.4%。

索拉纳下跌3%，而卡尔达诺上涨1.2%。

在迷因币中，狗狗币持平。

结语

整体来看，强劲就业数据并未改变市场的核心矛盾——经济韧性与通胀压力之间的拉锯仍在持续。美元反弹动能不足，美股高位承压，贵金属和原油波动加剧，加密资产维持区间震荡，说明投资者在降息路径尚未明朗前保持谨慎。若CPI数据再次强化“高利率更久”的预期，美元或重拾升势，风险资产将面临进一步调整；反之，若通胀放缓迹象明确，则可能为市场带来阶段性喘息空间。当前环境下，波动仍将是主旋律，方向选择取决于通胀数据给出的信号。

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2026-02-13