特朗普放话长时间军事行动！伊朗战火蔓延，华尔街在导弹飞时买入？！lg...

FX168财经报社(亚太)讯 市场里有句老话：当子弹（或炸弹、导弹）横飞时买入。

这正是美国投资者周一做的事。周日晚间交易重新开盘后，由于美国与以色列在周末轰炸伊朗，股指期货一度下挫。但到周一美国东部时间中午左右，美股的状态已经好很多。FactSet数据显示，标普500指数和纳斯达克综合指数最终收涨。就连道琼斯工业平均指数——开盘后不久一度下跌近600点——也明显脱离盘中低点，虽然最终仍下跌73点收盘。#伊朗危机追踪#

相比之下，国际股市就没这么“缓过来”。追踪国际股票指数的 iShares MSCI ACWI 除美国 ETF周一下跌1.7%，创下自1月下旬以来最差单日表现（道琼斯市场数据）。与此同时，黄金和美元等避险资产走强，美元指数录得自7月以来最佳单日表现。

（来源：FactSet）

市场或许会倾向于把周一的走势解读为：投资者——至少美股买家——对这场战争可能对全球经济甚至美国本土造成的负面影响显得过于淡定、甚至自满。

当然，谨慎的理由依然存在。据路透报道，伊朗媒体周一称伊斯兰革命卫队已关闭霍尔木兹海峡，并扬言将向任何试图通行的船只开火。自周六以来，出于对冲突的回避，船东和保险公司事实上已停止通过该海峡。已经有数艘油轮在袭击中受损。

此外，该地区能源生产也受到冲击。卡塔尔能源公司表示，因其在拉斯拉凡与梅赛义德设施遭袭，将停止液化天然气生产。沙特阿美则暂停了其最大炼油厂Ras Tanura的运营。

过去几年里，投资者已被“地缘政治压力来袭就买跌”的模式反复训练。尽管未来路径仍不明朗，但旧习惯显然很难改。

“美伊冲突确实很难理解，也很难判断下一步会怎样。但很多投资者一生中经历过类似事件，发现过度反应没有好处，所以周一他们某种程度上选择了忽略，”Wealthspire Advisors 首席市场策略师 Chris Maxey 在接受 MarketWatch 采访时表示。

尽管这种“逢跌买入”确实推动了周一的反弹，但多位接受 MarketWatch 采访的策略师与投资组合经理称，故事不止如此。

“我认为市场其实是在正确地‘看穿’这场战争的开始，”MAI Capital Management 首席市场策略师兼投资组合经理 Chris Grisanti 说。

“我们是净出口国”

能源价格飙升在周一扰乱了亚洲与欧洲市场。但美国市场受冲击没那么大，有一个重要原因：自2019年以来，美国一直是净能源出口国（始于特朗普第一任期）。

事实上，能源与国防板块的上涨也支撑了周一美股主要指数。道琼斯市场数据显示，标普500能源板块收于历史新高，并录得过去几周以来最大单日涨幅。

“我们是净出口国——几乎像一个会从高油价中受益的OPEC国家，”Clocktower Group 首席市场策略师 Eric Wallerstein 对 MarketWatch 表示，“这也会限制能源价格上涨向核心通胀的传导。”

伊朗明显更虚弱

2026年的伊朗已不同于2015年，甚至不同于2023年——在哈马斯袭击以色列、引发地区冲突浪潮之前的那个伊朗。

在与美国和以色列反复冲突后，伊朗的防御能力已被消耗殆尽。经济制裁也重创其经济。大规模抗议虽遭到伊朗政府残酷镇压，但仍进一步动摇了国家稳定。

“这可能是伊朗在中东姿态的最后一口气。”Wallerstein 说。

PMI 数据强劲

在冲突带来的混乱中，美国投资者周一还收到有关经济的一条好消息。

美国供应管理协会（ISM）的2月制造业采购经理指数为52.4，略低于1月的52.6，但仍是连续第二个月处于扩张区间。任何高于50的读数都表示制造业活动改善。

Wallerstein 表示，这可能提振了小盘股。罗素2000指数也受益于地区银行股的反弹。

“有个有趣的事实：这是自2022年9月以来，我们第一次连续两个月看到ISM制造业指数高于50，”Piper Sandler 首席投资策略师 Michael Kantrowitz 在给 MarketWatch 的评论中说。他表示，这些数据支持其团队判断：美国经济正走向“软着陆式”的周期性复苏，并可能持续到2027年。

科技股估值看起来更有吸引力

2026年，美国股市内部正在发生一次明显轮动。英伟达、亚马逊、微软等大型科技股的光环有所褪色；软件股因投资者担忧人工智能带来的颠覆而大幅下挫。

与此同时，小盘股、周期股与价值股（过去三年里长期落后于大科技）则强势上行。国际股市也继续跑赢标普500等美国基准。

战事爆发后，一些投资者选择趁回调买入此前被打压的科技股。英伟达与微软周一上涨；防务科技热门股 Palantir 也走强，此前该股一度显著低于历史高点。被AI担忧“碾压”的标普500软件板块当日也收涨。

“投资者开始回到基本面，问自己：未来几个月我们到底想持有什么？”MAI 的 Grisanti 说。

风险犹存

投资者认为，这场冲突大概率会在对企业盈利产生实质影响之前结束——毕竟盈利才是市场真正关心的东西。

但没人能确定伊朗局势会如何发展。这意味着如果出现意外转折，股市可能在后续出现更大波动。

特朗普总统周一在新闻简报会上表示，他不排除对伊朗进行更长时间军事行动的可能性，并称美国有能力超出最初的行动预估。他还表示冲突可能持续超过数周。

Wallerstein 表示，如果石油与天然气供应中断持续数周，可能会冲击依赖进口能源的欧洲与亚洲经济，进而拖累全球增长。

“任何持续超过两到三周的情况都会相当糟糕，”Wallerstein 说，“不过我认为这种概率很低。”

摩根大通 CEO 杰米·戴蒙的态度更偏谨慎。他周一在迈阿密参加摩根大通会议期间接受彭博采访时警告，市场存在“很多自满情绪”，尤其通胀仍是风险。

DWS 美洲固定收益负责人 George Catrambone 表示，还有其他风险可能打破股市的乐观情绪——例如私募信贷市场进一步承压。

不过，至少在短期内，伊朗局势仍将是投资者关注的核心。“可能会出现和平姿态，”Grisanti 说，“你希望在那发生之前就把仓位建立好。”

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