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2025年06月20日，英國央行維持利率不變並釋放經濟疲軟信號，而美聯儲雖維持利率穩定，但調整預測顯示未來降息節奏放緩，反映對通脹持續性的憂慮加深。英鎊兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下： 英國央行政策的影響：英國央行按預期將政策利率維持在4.25%不變。此次利率決議投票結果為6比3，斯瓦蒂·丁格拉、戴夫·拉姆斯登和艾倫·泰勒支持降息25個基點。值得注意的是，丁格拉和泰勒這兩位知名鴿派成員在上次會議上曾主張更大幅度降息50個基點，而這次連之前支持較溫和降息的拉姆斯登也轉向支持降息25個基點，顯示英國央行的立場有所偏向鴿派。央行發佈的聲明中指出，英國GDP增長仍顯疲軟，勞動力市場的疲軟跡象愈加明顯。5月份的通脹率升至3.4%，大致符合市場預期。 美聯儲政策的影響：美聯儲維持聯邦基金利率在4.25%至4.50%區間不變，所有FOMC成員一致通過此次決定。真正引人關注的是最新修訂的經濟和利率預測，顯示出政策態度的謹慎調整：儘管仍預計2025年將有兩次降息，但之後的寬鬆節奏明顯放緩。最新的中值預測顯示，到2026年底，聯邦基金利

Moneta Markets 06月20日市場分析，英國央行守穩利率，美聯儲謹慎漸進寬鬆

瑞士央行周四宣布将利率下调25个基点，降至0%。这一举措符合市场预期，此前交易员预估此次降息25个基点的可能性约为81%，而降息50个基点的概率约为19%。这一决定加剧了外界对瑞士可能重返负利率时代的担忧。 瑞士长期以来面临通货紧缩压力，5月份消费者价格同比下降了0.1%。这种低通胀现象并非首次出现，自2010年代以来，瑞士多次经历类似情况。瑞郎的强势是导致通胀走低的重要原因之一。作为避险货币，瑞郎在全球金融市场波动加剧时往往升值，这进一步压低了进口商品价格。鉴于进口在瑞士消费者物价指数中占据较大比例，货币升值对整体物价水平产生显著影响。 瑞士央行在声明中指出：“与上一季度相比，通胀压力有所减弱。我们通过此次宽松的货币政策应对较低的通胀环境。”此外，央行强调将继续密切关注经济形势，必要时调整货币政策，确保通胀率在中期保持与物价稳定目标一致。 面对瑞郎持续走强的压力，瑞士央行采取了利率政策，试图通过将利率维持在“系统性低于其他地区”的水平，抑制本币升值趋势。瑞士作为一个小型开放经济体，进口在消费结构中占比较大，因此本币的强势对通胀的抑制效果显著。 目前全球经济环境仍充满不确定性，瑞郎在近

Moneta每日新闻：瑞士央行降息至0%，强化应对通缩与瑞郎升值压力

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在2025年陆家嘴论坛上，中国央行行长潘功胜提出了一个具有战略意义的远景：打造一个“多极化的国际货币体系”，让多种主权货币在全球金融体系中共存、竞争、制衡，从而减少对单一货币（美元）的过度依赖。这不仅是一次对现行美元主导秩序的挑战，也是中国推进人民币国际化、增强金融自主权的重要信号。

easyMarkets易信：去美元化的下一步：中国正在打造一个多极货币时代？

2025年06月19日，歐元區5月核心和服務業通脹顯著下降，加劇通縮壓力；同時，美國最新失業救濟申請人數略有下降但四周均值攀升，反映勞動力市場依然承壓。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。 我們從幾個視角來分析一下： 歐洲央行政策的影響：歐元區5月終值資料顯示，通脹壓力繼續減弱，整體CPI同比從4月的2.2%降至1.9%。核心CPI（剔除能源、食品、酒精和煙草）也由2.7%降至2.3%。服務業通脹——歐洲央行重點關注的指標——同比大幅回落至3.2%，進一步加劇了歐元區通縮趨勢。歐盟統計局資料顯示，服務業對年度通脹貢獻最大（+1.47個百分點），其次為食品、酒精和煙草（+0.62個百分點）。非能源工業品通脹略微上升，而能源價格下降拖累整體通脹降低。由於服務業通脹與工資增長緊密相關，其放緩尤為關鍵。 美國就業數據的影響：截至6月14日當周，美國首次申請失業救濟人數較前一周減少了5000人，降至24.5萬人，略微好於市場普遍預期的24.6萬人。這一資料表明儘管勞動力市場整體仍保持相對穩定，但失業新申請人數依然處於較高水準。與此同時，首次申請失業救濟

Moneta Markets 06月19日市場分析，歐元區通脹持續放緩，美國失業救濟資料表現分化

英國通脹依然維持在一年多來的高位，價格壓力持續存在。英國國家統計局最新資料顯示，5月份消費者價格指數（CPI）同比上漲3.4%，略高於經濟學家預期的3.3%，並符合英國央行的預測。服務業通脹率則從4月份的5.4%下降至4.7%，這也與央行的預期相符。服務業通脹被視為衡量國內通脹壓力的重要指標。 不過，4月份通脹數據之前公佈為3.5%，後來統計局在6月5日修正為3.4%，主要是由於政府提供的車輛稅數據存在錯誤。英國國家統計局代理首席經濟學家Richard Heys指出，儘管機票和燃油價格有所下降，但食品價格，尤其是巧克力和肉類的上漲，抵消了這部分跌幅。此外，冰箱、吸塵器等家電和傢俱價格也出現了上漲。 當前英國央行正面臨複雜的政策環境。一方面，經濟增長和勞動力市場表現趨緩，另一方面服務業通脹仍較為頑固。同時，中東局勢升級推動油價上漲，給通脹帶來額外壓力。過去一周油價上漲約14%，以色列和伊朗之間的衝突使得英國央行的決策環境更為複雜。 在通脹持續高企的背景下，市場對英國央行的降息時點依然存在不確定性。資料顯示，英鎊兌美元在通脹數據公佈後上漲0.3%，觸及盤中高點1.3462美元。貨幣市場對英

Moneta每日新聞：英國通脹維持高位，油價上漲加劇政策決策難度

美國5月份工業產出出現了自三個月內的第二次下降，主要受到公用事業產值大幅下滑和製造業表現疲軟的影響。根據美聯儲週二公佈的數據，5月工業產值環比下降0.2%，相比之下，4月數據經修正後顯示微增0.1%。此前，彭博社調查的經濟學家普遍預期5月工業產出將持平。 在具體行業方面，製造業產值微增0.1%，但4月份的製造業產出修正資料顯示其實際下降幅度比初次公佈的更為顯著。公用事業產值大幅減少2.9%，採礦業則錄得小幅增長。 與此同時，貿易政策和關稅措施的頻繁調整，令企業在判斷國內外需求趨勢時面臨更大不確定性，製造業短期前景因此蒙上陰影。儘管中美之間達成了一項旨在緩和貿易紧张局勢的臨時協定，部分緩解了市場的緊張情緒，但企業仍對未來發展保持謹慎。 此外，雖然多家公司已宣佈將在美國擴建生產基地，長遠看好投資前景，但國會當前關於稅收和支出政策的辯論，使得不少企業在短期內對擴大運營持保守態度。 另一方面，另一份週二發佈的報告顯示，美國5月份零售銷售連續第二個月下滑。這反映出關稅壓力和消費者對自身經濟狀況的擔憂，促使消費熱潮後消費者支出趨於收縮。 （請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大

Moneta每日新聞：美國5月工業產出再度下滑，製造業疲軟成主因

2025年06月18日，最新發佈資料顯示，美國5月零售銷售環比顯著下降，顯示消費動能放緩；日本央行則保持利率不變，調整債券購債計畫並預警經濟增長放緩與通脹走弱。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下： 美元位面：美國零售銷售額的表現明顯弱於市場預期，環比下降幅度達到0.9%，降至7154億美元，這一跌幅遠超經濟學家此前普遍預測的0.6%。整體零售市場的疲軟態勢較為廣泛，幾乎涵蓋了多個消費領域。具體來看，剔除汽車銷售後的零售額環比仍下降了0.3%，而扣除汽油銷售的零售額則更為明顯地下跌了0.8%。更令人關注的是，作為衡量核心消費動能的重要指標——核心控制組（剔除了汽車和汽油）的零售銷售額也錄得環比0.1%的下降，顯示出可自由支配支出領域的增長動力正在減弱。 日圓位面：日本央行維持短期利率在0.5%不變，並將現有債券縮減計畫延續至2026年3月。央行公佈了2026財年新的債券購買安排，計畫每季度將購債量減少2000億日元，至2027年3月降至每月2萬億日元。在最新聲明中，央行下調了經濟增長預期，指出受全球經濟放緩及國內企業

Moneta Markets 06月18日市場分析，美國零售銷售大幅下滑，日本央行維持利率不變

本周金融市场迎来地缘政治与货币政策双重考验。随着以色列与伊朗冲突持续发酵、美国总统特朗普发出“无条件投降”威胁，美军在中东调动加剧了全球避险情绪。同时，美国5月零售销售与工业产出双双不及预期，令市场对美国经济前景和美联储政策路径产生分歧。

easyMarkets易信：美元强势回归，中东局势与美联储预期主导市场

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