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2025年06月26日，美聯儲主席鮑威爾指出關稅可能短期推升物價但政策保持謹慎，加拿大5月CPI同比持穩且核心通脹回落，環比漲幅略超預期，顯示通脹壓力存在分化。美元兌加幣匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是北美金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下： 美元形勢：美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在向國會提交的準備發言稿中坦言，今年關稅的提升可能會導致物價上漲，同時對經濟活動產生一定的抑制作用。雖然這種通脹壓力有可能是短暫的，但也存在延續更長時間的風險，這主要取決於關稅影響傳導的範圍以及公眾對通脹預期的穩定程度。美聯儲的首要任務是確保長期通脹預期保持穩定，防止一次性價格上漲演變成持續性的通脹問題。面對未來充滿變數的經濟環境，鮑威爾暗示聯邦公開市場委員會當前採取觀望態度，表示美聯儲願意耐心等待，在收集更多信號之前不會輕易調整政策立場。 加幣形勢：加拿大5月的整體消費者物價指數（CPI）同比保持在1.7%，這一數據與市場預期基本一致。儘管整體通脹沒有顯著變化，但剔除波動較大的能源價格後，核心通脹率出現了一定程度的回落，從此前的同比2.9%下降至2.7%，表明剔除能源因素後價格漲幅

Moneta Markets 06月26日市場分析，美聯儲審慎應對關稅風險，加拿大通脹保持溫和

韓國產業通商資源部公佈的資料顯示，韓國零售業在經歷了連續三個月的同比銷售額下滑後，於今年5月份迎來了顯著回暖。具體來看，5月份主要線下零售企業的銷售額同比增長了0.9%，結束了此前三個月的下跌趨勢。與此同時，線上零售表現更加搶眼，主要電商平臺的銷售額同比猛增13%，推動整體零售業實現了7%的總銷售額同比增長。 從細分品類來看，線下市場的增長主要得益於高價位元產品需求的強勁帶動。特別是珠寶和手錶等奢侈品的銷售額同比上漲了8.1%，顯示出消費者對高端商品的購買熱情依然旺盛。相比之下，家用電器和時尚服飾的銷售表現則較為疲軟，分別出現了7.8%和3.7%的下滑，反映出部分消費品類仍面臨一定壓力。 線上零售方面，食品配送和旅遊相關服務展現出強勁的增長勢頭。資料顯示，食品配送服務銷售額大幅提升37.3%，這其中包括電子商務優惠券的銷售增長也起到了顯著推動作用。此外，雜貨配送服務的收入也實現了18.2%的增長，表明消費者在日常生活用品的線上購買需求持續擴大，推動了線上零售市場的整體繁榮。 產業通商資源部分析指出，線下銷售的回暖主要是受多重因素推動。一方面，消費價格的上漲帶動了整體銷售額的提升；另一方

Moneta每日新聞：韓國零售業強勁反彈，線下回暖與線上爆發雙輪驅動

2025年06月25日，英國央行官員警示通脹或在“平臺期”高位徘徊，需謹慎貨幣政策，而美國6月消費者信心大幅回落，顯示公眾對經濟前景和就業形勢的擔憂加劇。英鎊兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下： 英國央行政策的影響：英國央行貨幣政策委員會成員梅根·格林近期指出，2025年餘下時間內英國的通脹率可能會維持在3.5%左右，呈現出一種“平臺期”狀態，而非此前所預期的“駝峰式”下降軌跡。她在公開講話中警示稱，這種持續高位運行的通脹可能會加劇公眾對未來物價上漲的預期，從而影響工資談判和商品定價，尤其是在食品和能源價格不斷出現意外上漲的背景下。格林強調，當前通脹走勢的風險傾向于上行，而經濟增長面臨的壓力則更偏向下行，因此，貨幣政策應保持審慎立場。 美國經濟政策的影響：美國6月消費者信心出現明顯下滑，世界大型企業聯合會公佈的消費者信心指數由5月的98.3降至93.0，遠低於市場預期的99.1。反映當前經濟狀況的“現狀指數”下跌6.4點至129.1，而衡量未來預期的“預期指數”則下滑4.6點至69.0，顯著低於通常被視為經濟衰退警示線的

Moneta Markets 06月25日市場分析，英國通脹居高不下，美國消費者信心下滑

德國企業界對未來幾個月的經濟前景展現出日益增強的信心。根據德國慕尼克Ifo研究所6月發佈的商業景氣調查數據，預期指數升至90.7，創下自2022年初以來的最高水準，顯著高於市場普遍預期的89.9。這一表現為德國經濟釋放出復蘇的積極信號，表明企業對未來經濟環境持更加樂觀的態度。 不僅預期指標令人振奮，當前經濟狀況的現況指數也較前值略有回升，顯示出整體商業氛圍正穩步改善。Ifo所長克萊門斯·福斯特（Clemens Fuest）指出：“預期的改善尤其值得關注。這表明德國企業正在逐步恢復對經濟的信心。”他強調，儘管經濟仍面臨一些結構性挑戰，但情緒層面的修復正在展開。 這種情緒上的改善在很大程度上受到國內政策預期的推動。德國聯邦政府計畫增加公共支出，特別是在基礎設施、能源轉型和防務領域的財政投入，將為企業帶來更多訂單與增長動力。在財政刺激的配合下，德國經濟有望擺脫前幾年增長乏力的困境，為整體歐元區經濟復蘇提供支撐。 此外，德國製造業和服務業的一些領先指標也顯示出溫和回暖的信號。出口訂單雖然仍未大幅反彈，但已顯露止跌跡象；而在國內需求方面，建築業和技術服務領域的訂單增長正逐步恢復，尤其是與綠色轉型

Moneta每日新聞：德國經濟信心顯現回暖跡象，Ifo預期指數大幅改善

易信easyMarkets

周二美联储主席鲍威尔在国会提交半年度《货币政策报告》，强调当前政策不急于调整，并警告关税可能重新点燃通胀；与此同时，中东地区传来以色列与伊朗达成停火协议的消息，显着降低全球避险需求，引发市场情绪快速切换。

易信easyMarkets：鲍威尔鹰派坚守、中东局势缓解：全球资产价格同步重估

FXTM 富拓

在美国涉入中东冲突，打击伊朗核设施后，过往常见的避险溢价并未出现。

FXTM富拓：FOMC恐再燃特朗普怒火！美指开启下跌9浪？

2025年06月24日，最新發佈的資料顯示，美國6月綜合PMI小幅回落，服務業放緩拖累增長；日本則受服務業帶動實現溫和反彈，製造業重回擴張區間，但外需依舊疲弱。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下： 美元位面：美國6月份綜合PMI指數略微回落，從5月的53.0降至52.8，顯示經濟擴張步伐有所放緩。其中，服務業活動降溫明顯，服務業PMI從53.7降至53.1，部分抵消了製造業PMI維持在52.0所帶來的支撐。雖然整體商業活動和新訂單仍位於增長區間，但出口疲軟及通脹不確定性加劇，正在逐步削弱企業的信心。製造業近期的擴張部分受庫存增加的推動，這可能反映出企業對關稅上調或供應鏈中斷的預期。然而，這種庫存拉動的增長動力預計難以持續，特別是在成本壓力依舊高企、消費逐步受到影響的背景下。 日圓位面：日本私營部門在6月份呈現出溫和的復蘇跡象，綜合PMI指數從5月的50.2上升至51.4，刷新自2月份以來的新高。此次回升主要由服務業的強勁表現帶動，該行業PMI指數從51.0升至51.5。同時，製造業PMI在連續幾個月處於收縮區間後，

Moneta Markets 06月24日市場分析，美國綜合PMI降溫，日本私營部門溫和復蘇

倫敦金屬交易所（LME）近期推出了一項新規，要求交易商在持有的近月合約倉位超過可用庫存總量時，必須強制減倉。這一措施立即生效，目的是應對近期能源交易商大規模湧入金屬市場所帶來的衝擊。根據該規定，交易商需將超出部分倉位元以“平價”方式借給其他交易商，也就是以同一價格將倉位轉至下一個交割月份。 本月早些時候，媒體報導稱，摩科瑞能源集團在鋁市場的倉位激增，持倉量一度超過100萬噸，這一數位遠遠超過倫敦金屬交易所當前的庫存水準。LME庫存現已下降至不足35萬噸，庫存的大幅減少令市場承壓。面對這一情況，LME已經介入，強制要求摩科瑞減少其6月份主要鋁合約的持倉，防止其對市場造成過度擾動。 能源交易商近來頻繁進入金屬市場，積極建倉大量LME合約，這對市場流動性和價格穩定性產生了明顯影響。根據交易所的定義，可用庫存總量包括“註冊倉單庫存”以及“已取消庫存”，但要扣除該交易商已經持有的庫存部分。這一嚴格的庫存計算方法確保持倉規模與實際可用庫存保持合理匹配。 此次新規的實施，是倫敦金屬交易所在面對能源交易商入市後採取的果斷措施，旨在避免過度持倉導致市場庫存失衡，保障金屬市場的健康運行。該規定不僅直接限制

Moneta每日新聞：LME出臺強制減倉新規，遏制能源交易商過度持倉

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